Patria (Patria Finance)
Investice  |  25.10.2017 15:47:22

Shiller o možném opakování tržního kolapsu z roku 1987

Jedním z nejhorších dní historie akciových trhů byl devatenáctý říjen 1987. Od té doby uplynulo třicet let a pár dní a bylo by hezké, kdybychom mohli věřit, že nic takového už se opakovat nemůže. V určitém smyslu tomu tak skutečně je, protože technologický pokrok a změny v regulaci pravděpodobnost opakování onoho dne skutečně značně snižují. Známý odborník na investice a profesor financí Robert J. Shiller na stránkách NYTimes ovšem tvrdí, že riziko propadu trhu vyvolané masovou panikou stále existuje.

Shiller podle svých slov ihned po zmíněném propadu rozeslal tisíce dotazníků investorům, protože věřil, že podobným událostem neporozumíme bez toho, abychom se na ně přímo ptali těch, kteří za nimi stáli. Ekonom na základě zjištěných informací dospěl k závěru, že tržní panika z roku 1987 se svou podstatou podobá třeba i panice, která v roce 2016 zavládla na letišti v Los Angeles poté, co se tam rozšířily falešné zprávy o střelbě. Ty vedly některé lidi k tomu, že začali utíkat směrem k východům z letiště a to následně spustilo masový úprk. 

„Mé závěry z analýzy dat získaných po propadu trhu se značně odlišovaly od oficiálních závěrů Bradyho komise vytvořené prezidentem Ronaldem Reaganem. Tato komise považovala za rozhodující příčinu velké obchodní deficity a návrhy na změny daňového systému, které by ztížily fúze a akvizice v korporátním sektoru,“ píše Shiller. Komise také dospěla k závěru, že k prodejům významně přispělo takzvané pojištění portfolií. Dnes se tento nástroj zmiňuje jen výjimečně, ale v té době šlo o využívanou strategii, která znamenala automatické prodeje ve chvíli, kdy začaly klesat ceny futures. Takový postup sice ochránil konkrétního prodejce, ale celkově jen zvýšil prodejní tlak na akciovém trhu. 

Podle Shillerova průzkumu ale hrály mnohem významnější roli tradiční stop-loss příkazy. A investoři v době těsně před kolapsem nevěnovali velkou pozornost reálnému fundamentu, protože ten příčinu ke kolapsu nedával. Na trhu se ale namísto toho protínala řada příběhů popisujících nadcházející krizi, kde nikdo neví, co dělat a je nutno chovat se podle své intuice. S ohledem na tehdejší technologie je až zarážející, jak rychle se panika šířila. 

Většina lidí se o propadu trhu dozvěděla přímo od někoho jiného. „Mně o něm řekl jeden student, který v tu chvíli poslouchal miniaturní tranzistorové rádio. Po vyučování jsem tak šel hned do Merrill Lynch za svým brokerem, který vypadl vyčerpaně, ale uklidňoval mě, abych neměl obavy. Ze zpětného pohledu měl pravdu, protože trh se začal záhy poté zvedat a ti, kteří akcie neprodali, si nakonec vedli dobře. Jenže takto lehce se to říká jen ze zpětného pohledu,“ píše Shiller. 

Podle profesora bychom měli mít stále na paměti, že podobné propady trhu v sobě významným způsobem zahrnují naši psychiku, která se promítá do masových reakcí a chování. Ke kolapsu trhu tak může dojít i poté, co byl trh dlouhou dobu nezvykle stabilní. Riziko tu tedy je, ale s trochou štěstí nám následujících třicet let další dokonalou bouři podobnou roku 1987 nepřinese,“ uzavírá svou úvahu Shiller.

 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 10:40  Po krátké konsolidaci trh GBP/USD začíná růst InstaForex (InstaForex)
Čt   9:57  Colt CZ: Jednorázové vlivy v prvním čtvrtletí, potvrzen růst v USA, výhled na velmi. Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt   9:40  Akcie společnosti Nvidia atakují předchozí maxima InstaForex (InstaForex)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688