Výsledková sezóna v USA se rozjíždí naplno: Co čekají trhy?

Američtí bankovní obři JPMorgan Chase, Wells Fargo a Citigroup v pátek naplno odstartují sezónu zveřejňování hospodářských výsledků za uplynulé tři měsíce, potažmo polovinu roku. Jaká jsou očekávání trhů? Jak nadcházející záplavu čísel v tuto chvíli vidí investoři? Odhady pro americké zisky naleznete v tomto článku. Evropské výsledkové sezóně se na webu Patria.cz budeme věnovat ve středu.

Analytici oslovení Bloombergem očekávají, že zisky firem z širšího amerického akciového indexu S&P 500 porostou za druhé čtvrtletí v meziročním srovnání o 7,4 procenta. Nárůst tak firmy ohlásí pravdědoboně už čtvrté čtvrtletí za sebou. Předpokládané tempo této expanze už ale tak dobře nevypadá, oproti 14procentnímu nárůstu v „zimním“ kvartálu by bylo zhruba poloviční:

Analytici očekávají, že pomaleji zisky porostou ve všech sektorech kromě poskytovatelů telefonních služeb a zboží denní spotřeby. U bank a pojišťoven čekají nárůst o 7,4 procenta. Do hospodaření finančních společností mohly promluvit nečekaně nižší americké výnosy, i když nedávné dobré výsledky zátěžových testů by naopak mohly zafungovat příznivě. Pro srovnání, za předešlé tři měsíce do března jim zisky stouply o 17 procent. Ještě větší zpomalení – na 2,4 procenta z 21 procent v zimním čtvrtletí – je možné čekat v odvětví surovin, kde se promítají ceny komodit, konkrétně tedy jejich slábnoucí zotavení.

Laťka je přitom nastavena vysoko. Valuace nemají daleko k nejvyšším hodnotám od období prudkého rozkvětu (a následného pádu) internetových firem na sklonku 90. let minulého století a udržet plynulou úroveň růstu je podle některých názorů pro trh klíčové. Kdyby zisky očekávání nenaplnily, následky by mohly být fatálnější, míní někteří.

První výsledky zatím vypadaly slibně. Ze zhruba dvou desítek firem, od kterých už čísla přišla, překonaly reportované zisky očekávání trhu o zhruba 8,5 procenta, ukazují data Bloombergu. O zhruba 7 procent nad odhadem skončil i kvartální jádrový zisk na akcii, se kterým dnes přišel nápojový gigant PepsiCo.

Americké akcie mají za sebou slušný růst, S&P 500 zpevnil za pololetí o zhruba 8 procent. Až minulý týden se opět výrazněji rozkolísaly technologické tituly. Výkyvy u indexu Nasdaq 100 se v každé ze čtyř seancí uplynulého zkráceného týdne pohybovaly v průměru kolem 1 procenta a jeho volatilita (za 30 dní relativně ke zbytku trhu) tak byla nejvyšší za 15 let:

Portfolio manažer společnosti Fidelity Global Technology Fund Hyunho Sohn se domnívá, že některé oblasti trhu s technologiemi jsou přeceněné. Obecně vzato jsou americké růstové akcie výrazně dražší než typově stejné akcie v jiných zemích, řekl také pro Patria.cz.

Zdroje: BBG, Patria.cz