Jak je teď na tom světová ekonomika?
Podle našich modelů pokračovala globální ekonomika v posledním měsíci v expanzi tempem, které se pohybovalo mírně nad potenciálem. Minulý měsíc se objevovaly známky zpomalení v USA, zatímco ekonomická aktivita v eurozóně, Japonsku a Velké Británii byla silná. Známky zpomalení tempa růstu vykazovala i Čína, nyní se ovšem zdá, že se její růst vrátil k 7 %, která panovala po několik předchozích čtvrtletí. V současné době se nezdá, že by globální ekonomiku měl letos postihnout široce rozšířený útlum, zároveň ale klesá pravděpodobnost její akcelerace, píše ekonom a investor Gavyn Davies:
Finanční trhy už od března 2016 sázejí na globální reflaci. Některé její složky ale postupně ztrácejí na síle. Jde zejména o inflační očekávání dluhopisových investorů a klesající naděje na reflační fiskální politiku v USA. K tomu se přidávají zprávy o slábnoucí inflaci v USA a eurozóně. V současné době bychom tak namísto globální reflace měli hovořit o globální expanzi a z dnešního pohledu se dokonce zdá, že celé období od počátku roku 2016 bylo typické spíše rostoucím produktem než zvyšující se jádrovou inflací.
Následující obrázky ukazují historický a odhadovaný současný růst v americké ekonomice, v eurozóně, Japonsku a Číně:
Tempo růstu evropské ekonomiky je podle našich odhadů stabilní a poprvé od roku 2012 se zdá, že eurozóna je schopna udržet silné cyklické oživení. Pomáhá mu agresivní monetární stimulace a pravděpodobnost další expanze zvyšuje i to, že ECB zatím nedává najevo, že by měla konkrétní plán omezení programu nákupu aktiv. Růst americké ekonomiky je letos značně proměnlivý a těžko predikovatelný. Naše modely naznačují, že vrcholu bylo dosaženo v prvním čtvrtletí a poté se tempo růstu snížilo k 3 %. K mírnému zpomalení došlo v Číně, a to zejména v důsledku utahování podmínek na úvěrových trzích. Čína si ale stále užívá zdravého růstu ve výši kolem 7 %. Japonská ekonomická aktivita roste slušným tempem 1,5 %.
Od počátku roku 2017 je zřejmé, že akciové trhy pokračují ve své rally, zatímco na dluhopisových trzích došlo k obratu v předchozím poklesu cen. Investory bezesporu překvapila poslední inflační data z USA i eurozóny. Ta jednoznačně ukazují, že cesta směrem k 2% jádrové inflaci byla přerušena. Fed a ECB ale zatím známky obav nevykazují, zčásti proto, že inflaci zbrzdily ceny komodit a je skutečně možné, že dluhopisové trhy svou reakci přehnaly. A jak bylo uvedeno, současný vývoj ve světové ekonomice je lepší vnímat jako silnou cyklickou globální expanzi, než jako globální reflaci, která by měla tlačit ceny obligací dolů.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz