Na trhy dorazil ziskový optimismus. Je tu ale jeden skrytý problém
Na trzích probíhá intenzivní diskuse, zda se americké akcie po svém osmiletém býčím trhu nedostaly do bodu, kdy jsou již příliš drahé. V podstatě jde o diskusi o ziskovosti korporátního sektoru. Analytici nyní čekají, že zisky na akcii v indexu S&P 500 dosáhnou v příštím roce 145 dolarů. Poměr současných cen akcií a těchto zisků PE pak nedosahuje nijak extrémní hodnoty 16,8. Pokud ale použijeme zisky dosažené minulý rok, vyjde nám, že PE dosahuje hodnoty 22,5 a ta již budí obavy, upozorňuje Nir Kaissar pro Bloomberg. Jestliže pak použijeme desetiletý průměr zisků, dojdeme k hodnotě PE ve výši 26,9.
Obavy z předražených akcií tak u každého investora závisí na jeho důvěře v další růst zisků. Až donedávna jí na trhu moc nebylo a zdálo se, že dlouholetý býk již ztrácí na síle. Pak ale zisky začaly opět prudce růst. Ve třetím čtvrtletí minulého roku se meziročně zvýšily o 1,7 %, ve čtvrtém o 8,5 % a v prvním čtvrtletí tohoto roku dokonce o 17,7 %. Býci jsou zpět. Dlouhodobější vývoj zisků společností zahrnutých v indexu S&P 500 shrnuje následující obrázek:
Z pohledu do historie je zřejmé, že růst podílu ztrátových firem sebou obvykle přináší problémy. To dává smysl: Jestliže ekonomika bojuje s útlumem, stále více společností dosahuje ztrát. A pokud se ziskům nevede dobře, ceny na to nakonec reagují odpovídajícím způsobem. Podíl ztrátových firem stále nedosahuje hodnot, které jsme pozorovali během posledních dvou útlumů. V roce 2002 dosáhl 19,4 %, v roce 2009 poklesl na 17,1 %. I tak by se ale investoři neměli ze současného růstu zisků tolik radovat.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři