Data: Intervence skutečně skončily, ČNB v oslabování koruny skrytě nepokračovala

Konec intervencí. Ano, nebo ne? Zveřejněná data o objemu a struktuře devizových rezerv České národní banky jasně ukazují, že domněnky o možném skrytém pokračování intervenčních transakcí oslabujících korunu se ukázaly býti lichými. Za duben 2017 se stav devizových rezerv změnil pouze o 27 miliard Kč, což je v porovnání s březnem - posledním celým měsícem intervencí – jen zhruba dvacetinová částka.

Zatímco v březnu se stav devizových rezerv zvýšil o více než 471 miliardy Kč na 3,323 bilionu Kč, k poslednímu dubnu činila hodnota devizových intervencí 3,350 bilionu Kč. Jelikož po ukončení intervencí nedošlo ke skokovému posílení koruny, někteří analytici spekulovali o tom, že ČNB může dále skrytě intervenovat, aby korunu udržela ve stabilním pásmu. To se však neprokázalo. To, že skokově neposílila koruna vůči euru, má jiné příčiny – mezi nimi například to, že spekulanti hojně nakupující korunu se jí postupně zbavují, nebo že se sezónní vlivy a další měnové a politické faktory podepisují pod stabilizaci situace kolem eura. 

Připomeňme, že k ukončení intervencí došlo ve čtvrtek 6. dubna, tj. intervenování proti posilování koruny se částečně promítlo i do dubnového účetnictví devizových rezerv. Data o objemu spotových obchodů za tento měsíc ještě nebyla zveřejněna, je však více než zřejmé, že březen jako rekordní intervenční měsíc (transakce nákupu eura za více než 520 miliard Kč) nebude překonán. Teoreticky by sice mohlo docházet k významnému objemu korekčních transakcí na obě strany, aby bylo zabráněno významnému rozkolísání koruny, což by se projevilo v objemu transakcí (tok), nikoliv na bilanční sumě devizových rezerv (stav), ale klidná koruna po celý měsíc po ukončení intervencí tlačí tuto poslední neznámou do ryze teoretické roviny.  Po odtajnění statistiky o devizových obchodech za měsíc duben se k tématu jistě vrátíme.

Zdroj: ARAD ČNB

Ing. Peter Bukov

Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2013 se věnuje i vlastní firmě FTDigital, která se soustředí jak na programování algoritmů pro obchodování, tak na poskytování tržních analýz a článků. V roce 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik.

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.