Jaká bude výsledková sezóna za 1Q17? Startujeme už tento týden

Začíná další týden a svou povahou nebude jen tak ledajaký. Alespoň tedy v kontextu dění na akciových trzích v USA. Právě na nich totiž započne perioda zveřejňování kvartálních čísel amerických firem. Vše odstartuje čtvrteční příval hospodářských čísel velkých bank (Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo). Zhruba 90 % tržní kapitalizace stihne odreportovat do konce prvního květnového týdne.

Konsensuální odhady vyhlížejí meziroční růst korporátních zisků na akcii v rámci indexu S&P 500 o 9 %. Napomáhat by tomu mělo zlepšení situace na energetickém trhu. Jeho prapůvodem je meziročně vyšší cena ropy (průměrná cena v 1Q stoupla y/y zhruba o 50 %), která zvyšuje zisky samotných těžařů a také stimuluje poptávku po kapitálovém vybavení. Bez započtení vlivu energetického sektoru by tempo růstu zisků mělo dosáhnout zhruba 5 %. Dařit by se mělo financím, či technologiím. Prvně jmenovaný sektor bude spoléhat na postupné zotavování úrokových marží, dané posunem výnosové křivky vzhůru a vyšší aktivitu na finančních trzích, která generuje dodatečné poplatky. Pozornosti investorů zcela dozajista neunikne ani vývoj čistých marží společností. Ty by pod mírný tlak mohla dostat kombinace rostoucích mezd a vyšších cen vstupů (třeba již zmiňované ropy). Výsledková sezóna pochopitelně vnese vyšší volatilitu do obchodování s některými tituly. Může se tak naskytnout šance pro hledání zajímavých příležitostí u těch, kteří na kvartální bázi zklamali, ale dlouhodobě mají co nabídnout.

Jan Šumbera