Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy
Amundi je největším evropským správcem aktiv. Nyní tvrdí, že investoři, kteří vytlačili americké trhy na nová maxima ve víře ve fiskální stimulaci Donalda Trumpa, mohou čelit velkému překvapení. Jakému?
Didier Borowski, který v Amundi vede oddělení makroekonomického výzkumu, je toho názoru, že „vyšší vládní výdaje a snížení daní může prodloužit ekonomickou expanzi, ovšem republikánští zákonodárci budou trvat na tom, aby nedošlo ke zvýšení deficitů“. A i kdyby se Donaldu Trumpovi podařilo vyšší deficity prosadit, neprojeví se jeho fiskální stimulace dříve než v roce 2018.
Borowski tvrdí, že po amerických prezidentských volbách se trhy začaly chovat, jako kdyby negativní scénáře přestaly existovat a existovaly jen ty pozitivní. „Americké trhy by se mohly dále posouvat do ještě větší bubliny, asymetrie vnímání dalšího vývoje by tím ale jenom rostla. Takový vývoj by byl příležitostí k přesunu na dluhopisové trhy.“ Trumpovo překvapivé vítězství naopak investory motivovalo k útěku z trhu obligací. Podle některých názorů šlo o konec dluhopisového býčího trhu, který trval po několik desetiletí. Ovšem odborníci z řad ekonomů a investorů nejsou v názorech jednotní.
Někdy se o přesunu od obligací k akciím hovoří jako o „velké rotaci“. Hlavní stratég Charles Schwab Corp. Jeffrey Kleintop hovoří o tom, že tato rotace bude trvat celé roky. Amundi ovšem nesouhlasí a tvrdí, že pravděpodobnější je naopak rally na dluhopisových trzích, protože ekonomický růst bude pravděpodobně i nadále utlumený. Poukazuje i na to, že „globální nejistota se nachází na bezprecedentně vysoké úrovni a to kvůli brexitu, Trumpovi a volbách v Evropě“.
Borowski k tomu dodává, že „dluhopisový trh není ani zdaleka mrtvý, hrozí celá řada rizik a my skutečně pochybujeme o tom, že výnosy dluhopisů mohou ještě znatelně vzrůst“. Investoři budou naopak americké vládní obligace nadále využívat jako bezpečné útočiště. Pokud pak volby v Evropě eliminují politická rizika na tomto kontinentu, mohou se investoři dokonce začít vracet i k evropským aktivům.
Autor: Oliver Suess
(Zdroj: Bloomberg)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Akcie - Akcie online. Pražská burza, Německo, USA. Investice do akcií
- ČEZ - Akcie ČEZ aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- VIG - Akcie VIG aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- E4U - Akcie E4U aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie MONETA Money Bank, a.s., aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- CPI FIM - Akcie CPI FIM aktuálně - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory