Rok 2016 české koruny: Zpevnila k libře a zlotému, ztratila na dolar a rubl

Česká měna se vůči euru po celý rok kvůli intervencím České národní banky pohybovala v úzkém rozpětí těsně nad hranicí 27,00 koruny za euro. Výrazně však posílila k britské libře a polskému zlotému, naopak oslabila k americkému dolaru či ruskému rublu.

Referenční kurz koruny byl letos stále zdola omezen centrální bankou, takže výkyvy probíhaly pouze směrem nahoru. Navíc byly poměrně malé. Nejdál se kurz dostal před prázdninami na hladinu 27,16 koruny za euro, jinak se držel jen mírně nad 27,00,“ hodnotí kurz koruny k euru Tomáš Vlk, analytik Patria Finance.

Logicky zajímavější tak byl podle něj vývoj dalších měn proti koruně. „Třeba dolar končí rok prakticky nejsilnější, kolem 25,70 až 25,80. Nejprve klesal, nejslabší byl v květnu na 23,45, ale pak se vydal vzhůru. Hodně pomohl výsledek amerických prezidentských voleb, který na trzích spustil optimismus o americké ekonomice a rychlejším růstu úrokových sazeb Fedu,“ soudí Vlk.

Britská libra se na začátku roku dostala ke koruně na kurz 36,85, ale potom už trendově slábla. Klíčovým tématem bylo referendum o vystoupení země z Evropské unie, po kterém ztráty britské měny rychle rostly. Nejníž se obchodovala v říjnu, pod 29,70, potom své ztráty přece jen zmenšila.

„Opět poměrně velkou změnu jsme viděli na ruském rublu, který ale tentokrát proti koruně prakticky celý rok posiloval s podporou ropy v zádech. Koncem roku za 1 korunu dostanete až o rubl méně než v únoru (2,35 až 2,40 vůči 3,35).

Zpevnění české koruny vůči polskému zlotému jde na vrub obav zahraničních investorů o budoucí vývoj Polska pod vedením nynější polské vlády. 

Rok 2017 je u koruny plný očekávání. Nejdůležitější otázkou pro trhy zůstává, kdy ČNB ukončí kurzový závazek na koruně vůči euru. 

Ekonom ČSOB Petr Dufek odhaduje, že ČNB opustí kurzový závazek už ve druhém čtvrtletí příštího roku. "Jeho konec ale nebude znamenat konec intervencí. ČNB sice přestane bránit úroveň 27 korun za euro a koruna pravděpodobně posílí, centrální banka ale bude případným nadměrným ziskům české měny bránit," uvedl. Očekává, že koruna po konci kurzového závazku posílí směrem k úrovni 26,10 CZK/EUR, ale v druhé polovině příštího roku uzavře kolem úrovně 26,50 CZK/EUR.

Konec kurzového závazku přitom podle Dufka ČNB doprovodí zavedením záporných úrokových sazeb, aby omezila příliv spekulativního kapitálu.

Pro světový vývoj pak bude jednou ze zásadních otázek, kolikrát a jak rychle dojde ke zvýšení úrokových sazeb v USA a jak na to zareaguje Evropská centrální banka. Podle prosincové prognózy Fedu by měly vzrůst úrokové sazby v roce 2017 o 75 bazických bodů. Předtím bylo očekáváno zvýšení o celkem 50 bazických bodů, tedy půlprocento.