První emise státních dluhopisů v listopadu překvapila malým zájmem o 3leté CP

MF ve 3 aukcích prodalo dluhopisy v celkové jmenovité hodnotě 11,5 mld. korun, když z toho 3letý dluhopis 0,00/19 byl vydán v objemu 5 mld. s průměrným výnosem -0.528%, 7letý dluhopis 0,45/23 v objemu 1,5 mld. s průměrným výnosem 0.181% a 9letý dluhopis 2,4/25 v objemu 5 mld. korun s průměrným výnosem 0.388% (označení dluhopisu ve formě kupon/ rok vymaturování).

Překvapením těchto aukcí byla relativně nízká poptávka po 3letém dluhopisu, která dosáhla jen 9,5 mld. korun. V předchozích aukcích tohoto dluhopisu v říjnu poptávka dosáhla i 21 mld. či 16 mld. korun. Dluhopisy s dobou splatnosti 2 až 3 roky jsou z velké míry poptávány hlavně zahraničními investory spekulujícími na posílení koruny po ukončení kurzového závazku.

Proto nižší poptávka by mohla reflektovat relativní snížení zájmu zahraniční investorů, či pouze f akt, že v listopadu proběhnou další 2 aukce tohoto dluhopisu a zahraniční investoři čekají až na ně. Příští aukce ukáží, který faktor převládá.

Naopak poptávka po 9letém dluhopisu dosáhla 10,7 mld. korun a byla tak relativně vysoká vzhledem k předchozím aukcím tohoto dluhopisu v říjnu. Za rostoucí poptávkou po delších dluhopisech stojí rostoucí výnosy, které tak oživují zájem českých investorů o dluhopisy.