Akcie: České akcie uzavřely tento týden nezměněny na úrovních z konce minulého týdne.

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• České akcie uzavřely tento týden nezměněny na úrovních z konce minulého týdne. Index PX-D sice zahájil týden silnými poklesy, ale ty se mu podařilo během druhé poloviny týdne úplně vymazat. Nakonec uzavřel s minimálním přírůstkem o 0,1% na 1.148,9 bodu. Od začátku roku si české akcie připsaly 7,8%. Největší zisky v tomto týdnu zaznamenaly akcie elektrárenské společnosti ČEZ, které vzrostly o 3,7% na Kč 76,6. Banky a telekomunikační společnosti se v tomto týdnu pohybovaly smíšeně. Zatímco trh nalezl mírnou podporu v akciích Komerční banky a Českého Telecomu, které vzrostly o 0,1% respektive o 0,5%, tak akcie České spořitelny a Českých radiokomunikací tlačily spíše na pokles trhu. Česká spořitelna zkorigovala o 1,8%, České radiokomunikace o 2,8%. ČRa byly zároveň titulem, který v minulém týdnu nejvíce ztrácel. Výrazně zkorigovaly i akcie společnosti Philip Morris ČR, které se propadly o 2,4%.
• V příštím týdnu se mohou objevit informace ze zákulisí privatizace Českého Telecomu, ze kterých bude trh nejvíce zajímat počet a jména investorů, kteří předali závazné nabídky a také jejich výše. Jinak bude příští týden skoupý jak na domácí korporátní tak i makroekonomické informace. Vláda na svém pravidelném zasedání projedná relativně nedůležitou zprávu o dostavbě jaderné elektrárny Temelín. Vývoj na trhu tak bude ovlivňovat i dění na zahraničních trzích, kde zahájí společnosti oznamování výsledků za první kvartál roku 2002. V příštím týdnu tedy očekáváme zvýšenou volatilitu na trhu.
• V tomto týdnu vypršel termín na podání závazných nabídek na privatizaci Českého Telecomu. Privatizační komise určila, že investoři tak musí učinit do 28. března. Podle premiéra Zemana však vláda bude zvažovat pouze nabídky nad Kč 80mld za státní podíl. Podle premiéra není vláda pod tlakem prodávat svůj podíl za jakoukoliv cenu poté, co úspěšně privatizovala Transgas a Unipetrol. Zdroje blízké privatizaci společnosti uvedly pro agenturu Reuters, že Deutsche Telecom údajně odstoupil z privatizace společnosti. Deutsche Telecom byl údajně členem konsorcia s Deutsche Bank a Blackstone Group a z tohoto konsorcia odstoupil kvůli svým finančním problémům. Zdroje uvedly, že Orange, mobilní divize France Telecom, má stále zájem o privatizaci a že další telekomunikační společnost je připravena podat nabídku. Podle oficiálního prohlášení FNM obdrželo tři nabídky na privatizaci společnosti. Auditované výsledky Českého Telecomu za rok 2001 nepřinesly žádná překvapení. Společnost hospodařila v loňském roce se ziskem Kč 6,1mld, což je plně v souladu s předběžnými výsledky oznámenými na konci února.
• Energetický regulační úřad (ERÚ) kritizoval restrukturalizační program společnosti ČEZ, tak jak ho schválila vláda. ERÚ se nelíbí hlavně to, že ČEZu zůstane blokační minorita v ČEPS. Podle názoru regulátora by měl být tento podíl rozdělen mezi více subjektů trhu. Zároveň ERÚ uvedl, že od 1. května zavede dovozní poplatky za elektrickou energii ve výši EUR 1/MWh, což vytvoří importní bariéry tak, jako existují například v Německu. ČEZu se tak naskýtá možnost, aby získal dodatečný podíl na trhu na úkor dovozců.
• Výsledky Komerční banky za rok 2001 dosáhly po auditu zlepšení. Čistý zisk banky dosáhl Kč 2,9mld, což je přibližně o Kč 400m lepší než naznačovaly předběžné výsledky zveřejněné na konci února. Banka také presentovala svoje výhledy do roku 2004. Cílem je dosažení ROE ve výši 25% v roce 2004 podpořené růstem výnosů o5% ročně, poklesem nákladů na 50% celkových výnosů a také dalším snižováním počtu zaměstnanců o 24% do konce roku 2004.