Bude mimořádně dlouhá expanze americké ekonomiky ještě pokračovat?
Poslední čísla z americké ekonomiky naznačují, že zpomalení, které ji postihlo na konci roku 2015 a na počátku roku 2016, bylo dáno zejména krizí energetického sektoru. Nešlo tedy pravděpodobně o důsledek slabosti širší ekonomiky. Ve Spojených státech pokračuje velmi dlouhá fáze expanze a je namístě se ptát, co je její příčinou. Podle našeho názoru to jsou tři základní faktory.
První z nich je absence finančních nerovnováh. Na trzích totiž není patrná žádná bublina a domácnostem se podařilo snížit jejich míru zadlužení. K délce expanze přispívá i to, že dosavadní růst byl relativně pomalý a na trhu práce existuje stále dostatek rezerv, jak je patrné z vývoje míry participace. V neposlední řadě je také zřejmé, že se změnil způsob fungování amerického trhu práce. Nezaměstnanost se sice nachází na nízkých hodnotách, vyjednávací síla zaměstnanců je ale stále nízká. Nedochází tak k vysokému tempu růstu mezd a následně ani k růstu inflačních tlaků. Takový vývoj by ekonomický růst zastavil, protože vyšší inflační tlaky by Fed donutily k utažení jeho monetární politiky.
Vyšší ceny ropy nyní přispívají k oživení v americkém energetickém sektoru. K tomu se přidává zmíněná absence finančních nerovnováh, existující rezervy na trhu práce a nízké tempo růstu mezd. Pokud budou tyto podmínky přetrvávat, můžeme očekávat další pokračování expanze americké ekonomiky a podle nás by pak nebyl důvod, proč by Fed měl čekat s normalizací vlastní politiky.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři