„Válka proti uhlí“ a zavádějící investiční úvahy
Nikdy mě nepřestane udivovat, jak lidé kvůli svým vlastním zájmům masírují fakta, nebo je záměrně opomíjejí. Platí to i o světě investic, kde podobné zájmy vedou jiné ke ztrátovým investicím. Měli bychom tak být schopni rozpoznat, kdy někdo jen sleduje vlastní cíle a šíří kvůli tomu do světa nesmysly. Naposledy jsem si to připomněl, když jsem četl analýzu od American Action Forum. Ta tvrdí, že ještě před pěti lety byla tržní hodnota pěti největších společností těžících uhlí 35 miliard dolarů. Tato hodnota se ale od té doby snížila o 99 % a řada těžařů také zbankrotovala. A co je příčinou? Podle zmíněné analýzy je odpověď jasná: Regulace.
Vysvětlení je to zajímavé, včetně tvrzení, že „válka proti uhlí“ nás stála 312 miliard dolarů. Podívejme se ale na další faktory, které přispěly k pádu uhelných společností. V první řadě to je levný zemní plyn. Uhelné elektrárny byly tahounem americké ekonomiky po většinu minulého století. Elektrárny ale začaly stále více využívat zemní plyn, který je ekologičtější a levnější. Nižší náklady souvisejí i s jeho dopravou. Ke snížení jeho ceny pak přispěl boom frakování. Tento trend bude pravděpodobně sílit. Pro uhelné společnosti samozřejmě není moc dobré, když jejich největší zákazník přechází na jiný zdroj paliva (v roce 2014 spotřebovaly elektrárny 92,8 % uhlí vytěženého v USA).
K pádu těžebních společností přispěly i jejich vysoké dluhy. Například Peabody Coal, která je s 19% podílem na trhu největší uhelnou společností v USA, vyhlásila na počátku roku úpadek na základě kapitoly 11. Přispěly k tomu i její dluhy spojené s akvizicí australské společnosti MacArthur Coal. Stejný osud potkal rovněž druhou největší společnost na trhu Arch Coal a i v tomto případě hrály velkou roli chybné akvizice provedené těsně před kolapsem ceny uhlí.
Autorem je investor Barry Ritholtz.
Zdroj: Bloomberg
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři