Akcie ve světě | 19.05.2016 16:20:37

Rétorika členů americké centrální banky se přiostřuje / BIG EXPERT – zahraniční trhy: týden od 16. 5. 2016

Jak nám ukázalo středeční "Minutes" amerického FEDu, někteří členové FOMC si nechávají otevřená vrátka pro další zvýšení úrokových sazeb na příštím zasedání americké centrální banky v měsíci červnu. Podmínkou však nadále zůstává rovnovážný růst americké ekonomiky. Z posledního zasedání mezi 26. a 27. dubnem Federálního výboru pro volný trh plyne, že pokud příchozí data ve druhém čtvrtletí zůstanou v souladu s hospodářským růstem, podmínky na trhu práce se budou i nadále zlepšovat a inflace poroste směrem k 2% cíli, bude více než pravděpodobné, že FOMC zvýší pásmo úrokových sazeb o dalších 25 bazických bodů. Uvědomíme-li si, že jádrový index spotřebitelských cen se drží nad 2 %, ropa posiluje k 50 USD za barel a míra nezaměstnanosti se stabilně pohybuje u 5 %, pak z pohledu monetární politiky není důvod pro další odklad. Nicméně představitelé dále zmiňují rizika spojená s červnovým referendem o vystoupení Británie z Evropské unie (BREXIT) a stabilitou čínské měny.

Během posledních týdnů několik představitelů FEDu podpořilo červnový "hike". Zlato z ceny 1290 USD srazilo pondělní vystoupení člena richmondského Fedu Jeffreyho Lackera, který svérázně prohlásil, že šance na zvýšení amerických úrokových sazeb v měsíci červnu se zdají být docela slibné. K opatrnosti, pokud jde o příliš holubičí výhled Fedu, přimělo investory úterní vystoupení šéfů sanfranciské a atlantské pobočky centrální banky, Johna Williamse a Dennise Lockharta, kteří uvedli, že by letos banka mohla zvednout základní úrok klidně i dvakrát nebo třikrát. Nejde sice o hlasující členy měnového výboru banky, jejich slova ale mají váhu.

FED bude zasedat 14. a 15. června. Předsedkyně Janet Yellen má před zasedáním naplánované ještě dva dílčí projevy, zejména pak projev 6. června ve Philadelphii by mohl být právě tím vodítkem pro nadcházející rozhodování o nastavení americké monetární politiky. Centrální banka zvýšila sazby naposledy v prosinci minulého roku, téměř po deseti letech, na pásmo 0,25-0,50 %. Globální ekonomické zpomalení, turbulence na finančním trhu a pochybnosti o zdraví ekonomiky USA odrazily banku od dalšího utahování expanzivní politiky.

Libor Stoklásek, GRANT CAPITAL

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 5. 2016.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	873,87	913,71	900	↑ 4,56	880 - 990	7	0
Dow Jones (US)	17 535,32	17 267,14	17 300	↓ -1,53	16 100 - 18 401	1	6
NASDAQ (US)	4 717,68	4 693,71	4 650	↓ -0,51	4 586 - 4 960	2	5
FTSE 100 (VB)	6 138,50	6 060,29	6 050	↓ -1,27	5 800 - 6 385	2	5
DAX (Něm.)	9 952,90	9 854,71	9 800	↓ -0,99	9 425 - 10 428	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	16 413,21	16 630,43	16 800	↑ 1,32	15 614 - 17 100	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	873,87	962,00	920	↑ 10,09	889 - 1 200	7	0
Dow Jones (US)	17 535,32	17 518,14	17 650	↓ -0,10	16 495 - 18 582	4	3
NASDAQ (US)	4 717,68	4 933,71	4 920	↑ 4,58	4 600 - 5 200	5	2
FTSE 100 (VB)	6 138,50	6 524,57	6 500	↑ 6,29	6 055 - 7 000	6	1
DAX (Něm.)	9 952,90	10 212,71	10 375	↑ 2,61	9 584 - 10 600	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	16 413,21	17 308,43	17 300	↑ 5,45	16 234 - 18 000	6	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.