Výsledky ČEZ v 1Q výrazně překvapily díky růstu koncového prodeje
ČEZ v 1Q16 reportoval růst čistého zisku o 31% na 9,9 mld. Kč při nárůstu provozního zisku EBITDA o 4,6% na 20,0 mld. Kč. Tržby klesly o 4,3% na 51,9 mld. Kč. Výsledky společnosti výrazně pozitivně překvapily (o 34% nad konsensem na čistém zisku a o 12% nad konsensem na EBITDA) díky solidnímu růstu v koncovém prodeji (+24% r/r) a díky téměř stabilní EBITDA v konvenční výrobě elektřiny (-1% r/r, čekali jsme asi -20%). Prodej podpořily vyšší prodejní marže a růst prodeje zemního plynu (+12% r/r), výrobu pak vysoký výsledek tradingu (+1,1 mld. Kč) a FX přecenění ropných derivátů (+0,6 mld. Kč). Naopak výroba kvůli odstávkám v Dukovanech klesla o 5% a byla o 3% pod naším odhadem. Nájezd nových uhelných zdrojů byl totiž o něco pomalejší. ČEZ potvrdil celoroční výhled EBITDA na 60 mld. Kč (-8% r/r) a upraveného čistého zisku na 18 mld. Kč (-35% r/r), zároveň ale mírně snížil výhled produkce kvůli 1,3TWh nižší očekávané výrobě v jaderných elektrárnách.
Výsledky byly nad odhady trhu především díky dobrému výsledku v prodeji a díky dočasným vlivům jako je FX přecenění a zisk z tradingu, zatímco produkce byla slabší. Jádrové provozní náklady rostly asi o 2-3%. Kvalitu reportovaných čísel tak hodnotíme jako slabší, reakce by ale měla být pozitivní i kvůli blížícímu se rozhodnému dni na dividendu.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz