Ceny průmyslových výrobců meziročně poprvé od února 1999 klesají
Komentář
Investiční bankovnictví KB
    ČSÚ dnes oznámil, že ceny průmyslových výrobců v únoru meziměsíčně vzrostly o 0,2% (po lednovém zvýšení o 0,2%) a meziročně tak poklesly o –0,1% (v lednu stouply o 0,6%). Meziroční pokles byl zaznamenán poprvé od února 1999.
    Podle průzkumu agentury Reuters trh očekával v průměru meziměsíční růst cen průmyslových výrobců o 0,2%, meziročně trh předvídal stagnaci. My jsme očekávali meziměsíční růst PPI o 0,4%, meziročně o 0,1%.
   
    Oproti našemu očekávání, nebyl růst cen průmyslových výrobců tak agresivní. Překvapením je pro nás především pokles cen v průmyslu koksování a rafinérského zpracování ropy (-0,7%). Předpokládali jsme, že vývoj na trzích ropy a jejích produktů v posledních týdnech se promítne do růstu cen v tomto sektoru. Benziny skutečně růst zaznamenaly, avšak tento vliv byl převážen nižšími cenami produktů koksovacích pecí a nafty.
    Cenový pohyb v ostatních složkách českého průmyslu nepřekvapil. Vyšší ceny zaznamenala především výroba strojů a zřízení (1,1%), dřevozpracující průmysl (2,8%) a dobývání nerostných surovin (1,2%). Výraznější pokles cen zaznamenal chemický a farmaceutický průmysl (-1,7%).
    Vzhledem k tomu, že v loňském únoru se PPI zvýšil o 0,9%, znamenalo to výrazné zlepšení meziroční hodnoty, a to dokonce k –0,1%. Ceny průmyslových výrobců tak byly nižší než před rokem. To se stalo naposledy v únoru 1999. Příznivý cenový vývoj je důsledkem jednak nižší zahraniční poptávky a tedy i vyšší konkurence, jednak meziročně silnou korunou.
    Ceny zemědělských výrobců zaznamenaly v únoru výrazný růst o 2,3%, což je nepříznivou zprávou z pohledu CPI. Vyšší ceny zemědělců totiž hrozí promítnutím do cen potravin. Více zemědělci inkasovali za ovoce, zeleninu, obiloviny, brambory, mléko a jatečný skot. Pokles cen naopak zaznamenala drůbež, vejce a prasata. Meziročně se zemědělské ceny vyhouply z lednových 1,5% na únorových 5,1%.
    Stavebnictví: ceny stavebních prací vzrostly o 0,3%, ceny materiálů a výrobků spotřebovávaných ve stavebnictví se nezměnily. Meziroční růst cen činil 3,1%, ceny materiálů a výrobků spotřebovávaných ve stavebnictví byly vyšší o 0,6%.
    Služby: ceny tržních služeb v podnikatelské sféře se celkově zvýšily o 2,8% v důsledku růstu cen v pojišťovnictví o 3,2% (úprava sazeb za pojištění majetku proti odcizení a motorových vozidel), za ostatní podnikatelské služby o 3,2% (především růst cen za pronájem vlastních nemovitostí a účetní služby) a služeb pošt a telekomunikací o 2,7% (zvýšení cen telefonního provozu). Meziročně se ceny tržních služeb v podnikatelské sféře zvýšily o 2,2%.
    Měnová politika: Dnešní čísla jasně potvrzují, že inflace v současné době problém nepředstavuje. Nijak se tím však nemění náš názor, že cyklus snižování úrokových sazeb byl v lednu ukončen. Neinflační tlaky ze sektoru průmyslových výrobců jsou již součástí aktuální inflační prognózy ČNB. Navíc ceny zemědělských výrobců a služeb zaznamenaly poměrně výrazný růst.
    Výhled: V letošním roce očekáváme, že se ceny průmyslových výrobců budou postupně ale pouze mírně zvyšovat v souladu s tím, jak se začne oživovat celá světová ekonomika. Vyšší světová poptávka v kombinaci s nižšími těžebními kvótami povede k růstu cen ropy a jejích produktů. Svou prognózu zatím neměníme. Pro letošní rok očekáváme růst PPI v průměru o 1,8%, ke konci roku pak předpokládáme 2,5%.
   
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři