Úrokové sazby a dluhopisy: V pondělí delší MM úrokové sazby prakticky stagnovaly. IRS sazby stouply o cca 2bp.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 5.3.2002

      CZK

       V pondělí delší MM úrokové sazby prakticky stagnovaly. IRS sazby stouply o cca 2bp.

      

       Ceny státních dluhopisů klesaly. Cena GB 6.95/16 ubrala na 114,15 a vynáší 5,467% (+4,3bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 klesla na 108,20 a na bidu vynáší 5,424% (+1,5bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 103,70 při výnosu 4,45% (0bp).

      

       Vzestup úrokových sazeb ve světě včera ovlivnil i vývoj na korunovém trhu Fixed Income. Příští týdny budou ve znamení vlivu zahraničí směřujícího spíše k vyšším sazbám a domácích dat, které by neměly tento trend potvrzovat. Předpokládáme mírné zvýšení sklonu křivky a rozhodně vyšší volatilitu než v předcházejících dnech. Dlouhý konec křivky může postupně vybočit z pásma, kde se nachází již několik týdnů. Ke konci roku předpokládáme, že by se měl 10Y IRS pohybovat nad 5,80%.

       EUR

       Delší eurové MM ve pondělí přidaly 2-3,5bp. IRS sazby stouply o 4,3-2bp podle splatnosti.

      

       Ceny dluhopisů zavřely níže. Cena 2Y Schatzu klesla na 99,30 při výnosu na offeru 3,911% (+3,1bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,593% proti 4,574% předešlý obchodní den (+1,9bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 97,34 při výnosu 5,019% (+2,3bp). Březnová future na 10Y Bund klesla na 107,04 (-19bp).

      

       Lepší data ze Spojených států i Evropy zveřejněná minulý týden spojená s včerejším vyšším business climate indicator a rostoucí burzou vedla k vzestupu výnosu 10Y evropského benchmarku na 8 měsíční maximum. Trhy jsou po datech z minulého týdne nervózní a obávají se odstranění easing bias FEDu již na zasedání 19. března. Během dneška nebudou zveřejněna žádná klíčová data. Jediným trochu zajímavějším údajem bude míra nezaměstnanosti. Dnes nepředpokládáme další vzestup sazeb. Trh bude pravděpodobně řízen akciovým sentimentem.

       USD

       Delší dolarové MM sazby stouply až o 5bp. IRS sazby přidaly 5-1bp podle splatnosti.

      

       Ceny Treasuries klesaly. Cena 2Y-benchmarku klesla na 99 19/32 a vynáší 3,21%. Cena 5Y Treasuries klesla 6/32 na 96 11/32 při výnosu 4,36%. Cena UST-10Y klesla 7/32 na 98 29/32 při výnosu 5,02%.

      

       Třetí den v řadě rostoucí akciový trh, který se dostal na 7 měsíční maxima a nedávné náznaky, že ekonomické oživení bude silnější vedlo k vzestupu 2Y sazeb na nejvyšší úrovně od zářijových hodnot. Poslední data nejsou v souladu s názorem A.Greespana na sílu oživení ekonomiky, což v určitém momentu vrátilo kupce do hry. Výnosy se na 2Y letech se totiž pohybují 140bp nad FED Funds target ve výši 1,75%. Sazby jsou atraktivní pro ty investory, kteří předpokládají, že centrální sazba nechá sazby delší dobu nezměněny.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.