Růst sazeb v USA? Ne dříve než v roce 2017, tvrdí stratég

Pravděpodobnost růstu úrokových sazeb v USA již tento týden se podle agentury Bloomberg v pondělí zvýšila na 30 %. Stratég Komal Sri-Kumar ale tvrdí, že sazby ve Spojených státech neporostou dříve než za dva roky.

Sri-Kumar, který je prezidentem vlastní společnosti Sri-Kumar Global Strategies, v rozhovoru pro televizi CNBC řekl, že finanční trhy podceňují možné dopady zpomalování expanze čínské ekonomiky. "Na začátku roku jsem prohlásil, že letos růst sazeb v USA neuvidíme. Nyní si začínám myslet, že se sazby ve Spojených státech nezvýší ani v příštím roce."

Podle Sri-Kumara uvidíme ještě druhé a třetí kolo devalvace měn rozvíjejících se ekonomik, přičemž dopady cíleného oslabování měn se podepíší na kondici globální ekonomiky.

Pokud by Fed tento týden přece jen sazby zvýšil, znamenalo by to dle Sri-Kumara prolomení parity dolaru s eurem a posílení dolaru k libře. Jedním dechem přitom dodal, že vývoz tvoří zhruba 13 % HDP Spojených států, což není zanedbatelné. "Fed si v současné situaci jednoduše nemůže dovolit na sazby sáhnout," upozornil.

Podle Sri-Kumara čerstvé údaje o prodejích automobilů ukazují, že bohatým Američanům se vede dobře, rodiny s nižšími příjmy už na tom ale podle něj tak dobře nejsou. Růst mezd prý nadále zůstává "nepatrný" a na trhu práce je stále spousta lidí, kteří musejí nedobrovolně pracovat jen na částečný úvazek. 

Andreas Utermann, investiční šéf ve společnosti Allianz Global, ale naopak zastává názor, že by Fed se zvyšováním sazeb neměl otálet, protože uvolněná měnová politika je kontraproduktivní. Upozorňuje například na to, že fixní kapitálové investice jsou nejnižší za posledních dvacet let.

"Politika nulových sazeb vysílá extrémně negativní signály. Ti, kdo o měnové politice rozhodují, dostávají varování, že čelíme zásadnímu problému. A dokud se tento problém nevyřeší, nikdo nezačne investovat. Myslíme si, že zvýšení sazeb o 25 bazických bodů by ožívání amerického hospodářství, které je teprve zhruba v polovině, v žádném případě nemělo zastavit," míní Utermann.