Výhľad na európske akciové indexy na 35. týždeň

Rekapitulácia minulého týždňa

Sentiment na akciách (24.8.2015)

Straty na SP500 nabrali veľké rozmery a týždenné zmeny boli výrazne v červených číslach, čo iba poukazuje na silný predajný sentiment.

Očakávané udalosti tohto týždňa

Pondelok: Očakávame len prieskum výroby chicagského Fedu...

Utorok: Predaje nových domov, index cien domov podľa metodiky Case-Shillera a spotrebiteľská dôvera podľa Conference Board sú hlavnými fundamentmi dňa z US, z eurozóny čakáme revíziu dát HDP za 2Q a sentiment manažérov IFO z Nemecka...

Streda: Čakáme dáta objednávok tovarov dlhodobej spotreby z US...

Štvrtok: Očakávame revíziu rastu HDP za 2Q a nezrealizované predaje domov z US...

Piatok: Revíziu HDP za 2Q zverejní UK, z US čakáme dáta Michiganskej spotrebiteľskej dôvery a výsledky osobných príjmov a výdavkov a z Nemecka dáta inflácie.

DAX30 - GER30

Nemecké akcie na začiatku týždňa doslova dokonali "skazu". Totálna kapitulácia býkov poslala nemecký index až k úrovni 9 320 bodov odkiaľ sme videli následne odraz. Treba však povedať, že z posledných maxím DAX stratil už 22%. Spúšťačom boli samozrejme obavy o globálnu ekonomiku a čínsky hospodársky rast. Napriek tomu prepad bol masívny a dal by sa prirovnať k tomu z roku 2008 keď padol Lehman Brothers. Otázka znie čo ďalej? Obavy sú právom opodstatnené pretože Čína nieje Grécko a jej spomalenie bude mať dopady na celý svet. Napriek tomu krátkodobý prepad bol natoľko prudký a rýchly, že nieje vylúčená aj niekoľko percentná korekcia smerom nahor. Jedinou istotou je tak nový klesajúci trend, ktorý budú môcť pravdepodobne zmeniť iba vyjadrenia a kroky centrálnych bankárov. Ďalšou istou vecou je, že môžeme očakávať zvýšenú intradennú volatilitu, ktorá bude v stovkách bodov. Výhľad máme strednodobo klesajúci, ale rázne skupovanie pondelkového poklesu by mohlo priniesť korekciu v podobe rastu. Preto naše očakávania sú, že by index mohol skorigovať časť strát v priebehu utorka respektíve stredy a následne by nám mal opätovne narastať predajný tlak. Suport:9 320.. Rezistencia: 10 300 10 600... Riziká: Rizikom sú centrálne banky. Tie budú pravdepodobne reagovať na tento vývoj a ich snaha bude evidentná. Navrátiť dôveru trhom. V prípade, že by sa tak stalo krátkodobá korekcia by sa mohla razom zmeniť na obrat v trende a kapitál by sa opäť začal nalievať do akcií pretože všetci vidia výraznú zľavu v cene.

FTSE100 - UK100, CAC40 - FRA40

Francúzske a britské akcie sa dostali do rovnakej pozície ako tie nemecké. Predajný tlak spôsobený obavami o globálnu ekonomiku vyústil počas dnešného dňa a doslova likvidoval long obchodníkov na akciách. Po likvidácií dlhých pozícií sa nám ale indexy dostali vyššie a dokázali vytvoriť zaujímavý potenciál na nákup. Intradenné skúpenie poklesov tak naznačuje možnú korekciu a spomalenie prepadu pre najbližšie dni. Výhľad ostáva strednodobu klesajúci s tým, že začiatkom týždňa vy sa nám pokles mal stabilizovať a indexy by mali časť strát vymazať. FTSE: Suport: 5 750... Rezistencia: 6 180, 6 500... CAC: Suport: 4 230... Rezistencia: 4 500, 4 600, 4 750... Riziká: Riziká su rovnaké ako pri DAXe. Zvýšená volatilita a vyjadrenia centrálnych bankárov. Prím bude hrať akciový sentiment a makrodáta budú odsúvané na vedľajšiu koľaj....

Fundamenty strašia trh napriek tomu atraktivita rastie

Fundamentálne správy ohľadne situácie v Číne strašia trh natoľko, že sme videli najvýraznejší prepad akcií od Lehman Brothers. prakticky zo dňa na deň si trh uvedomil aký je Čína veľký strašiak a veľký otáznik pre budúci globálny rast. Napriek týmto správam a obavám o globálnu ekonomiku, nehrozí zajtra kolaps čínskej ekonomiky a je naivné si myslieť, že centrálne banky nespravia všetko pre to, aby odvrátili ďalšiu krízu. Kľúčom k úspechu a k stabilizácii vývoja na akciových trhoch je dôvera. Dôvera investorov, portfólio manažérov a fondov. Návrat dôvery a prijatie "nových" krokov zo strán centrálnych bánk bude pravdepodobne jediná možná cesta na zastavenie prepadu. Napriek tomu atraktivita indexov s poklesom cien akcií rastie. Naznačuje to aj pokles P/E. V prípade DAXu sme na úrovni 15,20 a v prípade SP500 na úrovni 17,26.