Pražská burza se o prázdninách za sváteční likvidity vydala na sever / BIG EXPERT - akciové trhy: týden od 13. 7. 2015

Volatilita na trzích v důsledku vývoje dění okolo Řecka zasáhla také pražskou burzu. Ta indexově opakovaně propadla na 5měsíční minima až k hladině 960 b., kterou jsem jako technickou podporu zmiňoval v posledním komentáři před měsícem. Uklidnění okolo Řecka přineslo výrazný nádech a domácí trh si nyní během pár dní polepšil o 6 %. Navrátil tak letošní zisky na již přívětivějších téměř 8 %, resp. po zohlednění vyplacených dividend na 12 %.

Investoři však zůstali evidentně poměrně stranou. Svědčí o tom alespoň objemy obchodů. V první polovině července se na BCPP denně uzavřely obchody v průměru za sotva 510 mil. Kč, což výrazně vybočuje z letošní jinak růstové aktivity. Navíc se jedná o slabší obchodování i v porovnání s loňským úvodním prázdninovým obdobím.

Kurzově vzpruhu potkaly především rakouské tituly. VIG se vzpamatovává z téměř 3letých minim, ERSTE naopak již technicky indikuje proražení letošních maxim, což by ji mohlo otevřít cestu na letos ještě vyšší predikované úrovně.

ČEZ mírní ztráty z letošního po dividendového kolapsu. Cena elektřiny motající se stále u minim naději na větší kurzovou vzpruhu zatím nedává, pozitivně jen působí vidina vratky ze zaplacené darovací daně z emisních povolenek. S tímto očekáváním však trh již také delší dobu kalkuluje.

KB potvrdila, že jakýkoliv pokles k hladině 5 tis. Kč je výraznou nákupní příležitostí. Že by však v dohledné době došlo k překonání březnových maxim, se zdá být málo pravděpodobné. Dividenda je ještě hodně daleko a hospodaření banky budou více ovlivňovat také některé vyšší negativní položky.

Samostatnou kapitolou zůstává kurzový vývoj u O2. Pokud investor v posledním roce nejprve prozíravě zvolil spekulaci na pokles, následně letos v květnu pozici otočil do longu, mohou jeho procentuální zisky, společně s akciemi CETIN, dosahovat již trojciferných hodnot. Ještě před několika týdny mnohými zatracovaný titul, se urval ze řetězu.

Tak jako tak, v kontextu vývoje hlavních titulů pohled na domácí trh zůstává pro nejbližší týdny zatím stále stejný. Při současné rally lze zopakovat prostor indexu PX tak maximálně k hladině 1050 b.

Jiří Zendulka, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 7. 2015.

• Michal Chrvala
• Jiří Zendulka - BH Securities
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Radek Pavlíček - Roklen360

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 7. 2015.

• Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Radek Pavlíček - Roklen360
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.