Fed překvapil nečekaně jestřábím postojem. Slabý 1Q byl hlavně projevem špatného počasí

Fed ve středu podle očekávání nastavení měnové politiky nezměnil, ale trh očekával, zda zazní holubičí komentáře o vývoji ekonomiky a tedy pokračování nulových sazeb. Ovšem v hodnocení ekonomiky Fed byl nečekaně jestřábí, kdy zpomalení růstu považuje za dopad přechodných faktorů (chladná zima) a očekává, že i přes zpomalení v 1Q ekonomika bude dál pokračovat v pozvolném oživením. Prohlášení Fedu překvapivě neobsahuje žádnou zmínku o dolaru, včetně toho zda silný dolar může mít dopad na ekonomiku (růst, inflaci). Fed z prohlášení vypustil větu, že na dalším zasedání nedojde ke zvýšení sazeb, tedy ho explicitně nevylučuje a šlo by spíše o jestřábí změnu, ale na druhou stranu Fed odmítl konkrétně naznačit zda se blíží zvýšení sazeb. Pouze zůstal u nekonkrétní formulaci, že zvýšení sazeb bude vhodné, až dojde k dalšímu zlepšení trhu práce a inflace se dlouhodobě bude blížit k cíli 2%. Fed se stále snaží zvýšit flexibilitu pro svoje rozhodování, které má záviset na průběžných datech, ale v konečném důsledku to spíše vede k nižší čitelnosti měnové politiky. Tomu odpovídala i vlažná reakce trhu - akcie zůstaly po předchozích ztrátách beze změny, podobně dluhopisy i dolar. Nadále se přikláníme k názoru, že Fed se zvyšováním sazeb nebude spěchat a nedojde k tomuto kroku dříve než na konci letošního roku.