BIS: Na světě je zhruba 9 biliónů důvodů pro další růst dolaru

Probíhající rallye dolaru dělá vrásky nejednomu z investorů. Mnozí volají po korekci a diskutují o nebezpečí či rizicích, které posilující hlavní měna světa přináší temní potažmo celosvětové ekonomice. Dolarová rallye ale zřejmě jen tak neskončí. Podle statistik Bank of International Settlement (BIS) mají státy a firemní dlužníci vůči USA závazky v celkovém objemu kolem 9 biliónů dolarů. Tyto závazky bude nutné v příštích letech plnit, ale přitom bude klesat příliv nových dolarů ze strany Fedu, což bude zvyšovat celkovou poptávku na trhu po již existujících dolarech.
Pro srovnání v roce 2008 se celková úroveň závazků pohybovala na úrovni 6 biliónů dolarů.

Podíl dolarových rezerv na celkových devizových rezervách ve světě kolem roku 2011 poklesl na pouhých 60% oproti průměru na úrovni 73% v předchozí dekádě. Od té doby se podíl dolaru o něco zvýšil směrem k 63%.

Podle bývalého ekonoma MMF Stephena Jena je dolar v globálním měřítku "krátký" a velcí hráči se snaží vzniklou situaci řešit a své pozice dorovnat, což dále zvyšuje tlak na posilování zelených bankovek. Jen očekává, že USD do 3 měsíců posílí o dalších 10% a překročí paritu s eurem směrem k pozicím kolem 96 centů za euro.

Až doposud se většina posilování dolaru přisuzovala především růstu tamní ekonomiky a blížícímu se začátku růstu dolarových sazeb.

Podobný náhled na pravý důvod posilování dolaru jako má Jen mají také někteří další experti. Chris Turner, který je šéfem FX divize banky ING, navíc míní, že celý proces obnovování dolarových rezerv se urychlí v souvislosti s nízkými nebo dokonce negativními výnosy v Evropě.

Nastíněná teorie má ale i velké odpůrce. Nesouhlasí s ní například Bill Gross či Adrian Lee. Podle jejich mínění je hlavním motorem prostá rozdílnost výnosů mezi USA a zbytkem světa (Evropou).

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko