Philip Morris – loňský velmi dobrý nárůst odbytu a tržeb byl částečně odčerpán vyššími náklady
Společnost více něž naplnila představy trhu o růstu odbytu i tržeb. Zhruba jedenáctiprocentní meziroční nárůst odbytu na 33,3 mld jednotek a destiprocentní navýšení celoročních konsolidovaných tržeb na 14,05 mld Kč převýšily očekávaní trhu a jsou velmi dobrými výsledky na jinak docela obtížném trhu.
Nicméně růst tržeb byl nemalou měrou pohlcen více jak dvanáctiprocentním růstem celkových (provozních) nákladů, což vedlo k nižšímu čistému konsolidovanému zisku (2,254 mld Kč) s meziročním růstem jen o +1,26%.
Očekávali jsme růst, který by více odpovídal zvýšení tržeb, konkrétně téměř o 9%, což se ukázalo jako velmi optimistické. Odpověď na otázku, čím vznikl rozdíl v nákladech, je v položce nákladů spojených s prodejem materiálu a nedokončené výroby ke konci roku 2014. To byl krok, který sice přinesl společnosti hotovost, ale také ztrátu bezmála 700 mil Kč. Došlo rovněž k určitému zvýšení odpisů. Spotřeba materiálu a energie se zvýšila ovšem tempem nižším v porovnání s vývojem odbytu a tržeb, což je pozitivní.
I když celkově představovalo hospodaření společnosti meziroční růst, návrh dividendy 880 Kč hrubého nemohl naplnit naše očekávání přes 900 Kč na akcii, byť navrhovaná dividenda obsahuje nejen dosažený čistý zisk, ale i doplnění z nerozděleného zisku. Rozhodný den pro dividendu bude 23.duben 2015.
Nicméně i tak představuje dividenda zachování loňské úrovně, což akciový trh může ocenit.
Text včetně tabulky lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz