Likvidita ve světovém finančním systému rychle vysychá

Albert Edwards ze Société Générale tvrdí, že trhy přehlížejí jeden velký problém. Tím je vysychání likvidity ve světovém finančním systému.

"Posilující americký dolar dopadá na měny v ostatních zemích mnoha způsoby," píše Edwards v aktuální zprávě klientům. Upozorňuje především na ten problém, že kvůli sílícímu dolaru vysychají globální devizové rezervy.

Edwards upozorňuje na skutečnost, že v obdobích nejistoty a slabosti ekonomiky centrální banky na celém světě "tisknou hotovost" a nakupují za ni americké dolary. Díky tomu jejich měny zůstávají slabé, což podporuje vývoz a udržuje ekonomiky konkurenceschopné.

Rally dolaru ale podle analytika může vést k tomu, že intervence centrálních bank "vyschnou" a směr měnové politiky se obrátí. Následkem bude masivní utahování měnových kohoutů, které bude mít dopad na mladé ekonomiky a přefouknutý světový finanční systém.

Edwards odkazuje na odhodlání ECB napumpovat do ekonomiky bilion eur prostřednictvím QE a tvrdí, že investoři ignorují skutečnost, že se devizové rezervy vyčerpávají. "Ve světě nafouknutých cen aktiv silný dolar vede k rapidnímu utahování světové likvidity, protože mladé ekonomiky (a Švýcarsko) přestaly tisknout peníze za účelem nákupů amerických dolarů. Obvykle bývají tato období silného dolaru nepříznivá pro mladé trhy a ústí v problémy v regionu i na komoditních trzích," varuje expert ze Société Générale.

Rally dolaru bude letos, kdy ECB i Bank of Japan "tisknou peníze" jako o život, neotřesitelná. Graf ukazuje, jak silný dolar tlačí na devizové rezervy centrálních bank.