Automobilky jsou evropskými vítězi. Zajišťují si kurzová rizika na roky dopředu

Akcie evropských automobilek jsou hlavními tahouny letošního nebývalého růstu evropských trhů. Ty dohánějí loňský spíše anemický růst a automobilky jsou díky propadu eura na samotném čele celého pelotonu. Euro od začátku roku ztratilo cca 12% proti dolaru, což zvyšuje konkurenceschopnost evropských automobilek na globálním trhu. Akcie BMW, VW a Daimleru letos rostou ve všech případech o více jak 36%. Německý akciový index DAX se díky nim posunul letos již o 24% a překonal poprvé hranici 12 000 bodů. Růst německého indexu je nejvyšší v rámci 24 rozvinutých akciových trhů světa.

Analytici očekávají, že letošní zisky BMW porostou o 9%, o 10% u VW a o 17% u Daimleru.

Tak vysoký růst podněcuje některé opatrné komentáře v tom smyslu, že by investoři svá očekávání světlých zítřků měli poněkud krotit a také v tom smyslu, že pozitivní efekt slabého eura bude nabíhat pomaleji než se odhaduje.

Na druhou stranu jsou tu ale odhady výrazného zajišťování automobilek pro zachování výhod slabého eura v budoucnu. Například BMW měla v roce 2013 zajištěné směnné kurzy na 60 měsíců tedy 5 let dopředu. Předpokládá se, že míra současného zajištění při propadu eura dosahuje minimálně stejných parametrů.
VW naznačil, že jeho zajištění se pohybuje v podobném rozsahu. Daimler uvedl, že má letošní zisk kurzově jištěn z 80%. Pro rok 2016 jištění nedosahuje takové úrovně.

Podle některých odhadů bude euro proti dolaru oslabovat i v následujících letech. Vzájemnou paritu pár prorazí do konce tohoto roku a pokles bude dále pokračovat v několika dalších letech. Blíže viz DB: Parita EUR/USD padne ještě letos, oslabování bude

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko