VIG – rychlý pohled na čísla Q3 a 9M/14
Čísla rakouské pojišťovny VIG za devět měsíců tohoto roku byla ve velmi těsném souhlase s očekáváním trhu, čistý zisk však odhady mírně překonal. Kurz akcií VIG může mít zelenou.
Pokud bychom měli zhodnotit jednou větou, pak vysvětlení výsledků spočívá ve výraznějším meziročním poklesu nákladů o -3,1% v porovnání s oslabením celkových výnosů o -1,4%.
Za stručný komentář stojí asi tři faktory:
1) hlavní položky výnosů, tj. hrubé předepsané pojistné a čisté příjmy z pojistného, opakovaně klesají, ale velmi mírným tempem, v jednotkách desetin procenta (meziročně), což je relativně příznivá zpráva o stabilním postavení pojišťovny na trhu.
2) pokles nákladů byl takřka stejnou měrou rozdělen mezi položky nákladů na plnění a provize do ostatních nákladů. První položka je nemálo spojena s náhodou (pojistnými událostmi), v druhé se skrývají např. přecenění hodnoty majetku, godwillu atd., což je proces postavený na odhadech managementu společnosti. Proto se v této o souvislosti nabízí otázka jejich udržitelnosti v budoucnu.
Pozn.: S dobrým vývojem nákladů souvisí i dobrý poměr „combined ratio“ (něco jako poměr pojistných a provozních výdajů k výnosům z pojistného), a to 97,2% v porovnání s 100,6% za stejné období roku 2013.
3) Podnikání v Rumunsku je již lehce ziskové (2,6 mil EUR) v porovnání s loňskou ztrátou -36,1 mil EUR.
Další podrobnosti sdělí pojišťovna v konferenčním hovoru s analytiky.
Přehled očekávání trhu, jak se je podařilo zatím získat, je zhruba následující:
Q3/14 (EUR bn) | VIG–IR E | |
Hrubé předepsané pojistné | 2,054 | 2,122 |
Přijaté pojistné | 2,004 | 2,008 |
Finanční výsledek | 0,292 | 0,293 |
Pojistná plnění a provize | --- | --- |
Zisk před zdaněním | 0,140 | 0,148 |
Čistý zisk (po minoritách) | 0,114 | 0,109 |
9M/14 (EUR bn) | VIG–IR E | |
Hrubé předepsané pojistné | 7,038 | 7,106 |
Přijaté pojistné | 6,326 | 6,330 |
Finanční výsledek | 0,844 | 0,845 |
Pojistná plnění a provize | --- | --- |
Zisk před zdaněním | 0,431 | 0,439 |
Čistý zisk (po minoritách) | 0,328 | 0,323 |
Pozn.: E = odhady; VIG-IR = odhady dle průzkumu odd. IR samotné společnosti (průměr; čtvrtletní odhady jsou rozdílem devítiměsíčních odhadů a skutečnosti za H1/2014).
,
Text s tabulkou a další komentáře k trhu lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz