Dluhopisovými trhy před nedělním AQR cloumá lehká nervozita

Dluhopisovými trhy před nedělním zveřejněním výsledků AQR (komplexní prověrka aktiv velkých bank v rámci EMU) cloumá mírná nervozita, kterou včera přiživila zpráva, že 11 z celkem 130 bank testováním ECB neprošlo. My se však stále držíme názoru, že především s ohledem na dostatečný čas, který banky měly na úpravu svých kapitálových pozic, k výraznějším negativním dopadům na trhy po nedělním zveřejnění výsledků nedojde. Ve prospěch poklesu výnosů dluhopisů zemí v rámci EMU (a poklesu spreadů v případě výnosů bondů periferních zemí vůči výnosům benchmarkových dluhopisů) naopak včera působila informace, že ECB uvažuje o dalším uvolnění měnových podmínek prostřednictvím zahájení nákupů podnikových dluhopisů. Nowotny s Coenem z ECB tuto informaci nepotrdili, ale ani nevyvrátili.

Jan Šedina