Komerční banka opět pod 5000 korun

Na Pražské burze je jen jediný titul pohybující se poblíž svých historických maxim. Je jím Komerční banka. Jedni považují její aktuální ceny u hranice 5000 korun za přemrštěné až směšné, jiní pak upozorňují na její hospodářskou a dividendovou stabilitu. Z našeho pohledu se přikláníme k prvnímu názoru. Je sice pravda, že v porovnání s konkurenčními bankovními skupinami, jakými jsou Erste Group nebo Raiffeisen představuje Komerční banka hospodářskou stabilitu s nulovou expozicí na Ukrajinu či Rusko. Na druhou stranu má však Komerční banka velmi omezené pole působnosti a tím pádem i možnosti růstu. Investory tradičně zajímá výše dividendy. Zde je situace také stabilní a za letošní rok lze očekávat opět výplatu dividendy ve výši 230 korun na akcii. Problém je, že nominálně zní 230 korun velice atraktivně, realita je však poněkud jiná. V případě ceny akcie okolo 5000 korun by totiž činil čistý dividendový výnos asi 3,9 %. Z tohoto pohledu se tak může zdát výrazně atraktivnější například akcie Philip Morris.