Akcie v ČR | 02.10.2014 17:29:44

Praha bez jasného směru / BIG EXPERT - akcie: týden od 29. 9. 2014

Pražská burza zůstává poslední týdny bez jasného směru a index PX je už prakticky dva měsíce uzamčen v úzkém intervalu 980-1000 bodů. Přestože si v porovnání s ostatními trhy v regiony v uplynulých dnech vedla lépe, když polské i maďarské akcie ztrácely, nutno dodat, že index PX neparticipoval ani na předešlém růstu středoevropského regionu, takže se jednotlivé indexy výkonnostně pouze srovnaly.

Tak jako se české akcie nepřidaly k předešlému růstu, zůstaly stranou i nyní a ve vleku vývoje ČEZ a Erste Bank. Zatímco energetický gigant si letos vede velice dobře, vystoupal jeden okamžik až nad 660 Kč a dostal se na hodnoty z úvodu roku 2013 (nepočítaje v to navíc dvě vyplacené dividendy), akcionáři Erste Bank rozhodně spokojeni nejsou. Titul v reakci na profit warning Raiffeisenbank následoval v poklesu konkurenční rakouskou banku a dostal se už i svá pod červencová minima, kam Erste Bank propadla po svém vlastním varování (letos již druhém). Cena tak za poslední měsíc spadla o 100 Kč.

Z problémů ostatních bank, které mají vesměs kořeny v negativním vývoji v Maďarsku (cizoměnové úvěry), případně v expozici na Rusko a Ukrajinu, těží Komerční banka, jejíž obchodní model působí v tomto směru velice stabilně, což investoři v současné situaci oceňují. Titul se vyšplhal na nová historická maxima a pokořil metu 5000 Kč. Akciím pomohly i znovu otevřené spekulace okolo posunu v dividendové politice, ve který mnozí zásluhou velice zdravé kapitalizace banky doufají již roky. Potenciální navýšení výplatního poměru by bylo vítaným krokem. S výjimkou ČEZu však bylo kurzotvorných informací poskrovnu. Bohužel aktivita a zobchodované objemy si nadále drží dlouhodobý klesající trend a zájem investorů o české akcie zůstává slabý.

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management,
obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 29. 9. 2014.

Odhad pro období od 29. 9. do 27. 10. 2014 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK	↑ 42	493,8	3	0	2	1	0
CETV	↑ 33	50,6	1	3	1	1	0
UNIPETROL	↑ 33	113,6	1	2	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 25	10 200	0	3	3	0	0
VIG	↑ 25	982,5	1	1	4	0	0
FORTUNA	↑ 17	122,5	0	2	4	0	0
KOMERČNÍ BANKA	0	5 060	0	1	4	1	0
ČEZ	↓ -17	663	0	0	4	2	0
PEGAS NONWOVENS	↓ -33	656	0	1	2	1	2
O2 C.R.	↓ -33	315,9	0	1	2	1	2

Odhad pro období od 29. 9. 2014 do 30. 3. 2015 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 67	10 200	4	0	2	0	0
CETV	↑↑ 50	50,6	2	3	0	1	0
FORTUNA	↑↑ 50	122,5	1	4	1	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 42	493,8	3	1	0	2	0
VIG	↑ 25	982,5	1	2	2	1	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 25	656	0	3	3	0	0
UNIPETROL	↑ 17	113,6	0	3	2	1	0
ČEZ	↑ 8	663	0	3	1	2	0
KOMERČNÍ BANKA	↓ -8	5 060	0	1	4	0	1
O2 C.R.	↓ -42	315,9	0	1	1	2	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.