Investiční pravidla Warrena Buffetta

Nejcennější postřehy z velmi očekávaného každoročního dopisu Warrena Buffetta akcionářům Berkshire Hathaway.

V úvodu Buffett cituje výrok finančního profesora z Columbia University Bena Grahama: "Nejchytřejší je ta investice, která se podobá byznysu."

Dále se zmiňuje o dvou svých dřívějších nemovitostních investicích. První se týkala více než 160hektarové farmy v Nebrasce, za niž investiční guru zaplatil 280 tisíc USD v roce 1986, druhou byla komerční nemovitost poblíž New York University z roku 1993. Buffett obě investice načasoval na dobu, kdy se ceny propadly. "U příjmů z obou investic lze očekávat v nadcházejících desetiletích nárůst," předpokládá Buffett. "Přestože zisky nebudou závratné, obě investice budou stabilní a vytvoří uspokojivé rezervy nejen pro mě, ale i pro mé děti a vnoučata."

Jakých pět fundamentů investování Buffett v dopise vyzdvihuje?

• "Nemusíte být experti, abyste dosáhli uspokojivých investičních výnosů."

Buffett nicméně varuje, že investor by měl znát své limity a "snažit se stále dělat věci jednoduše".

• "Zaměřte se na očekávanou produktivitu uvažovaného aktiva."

Nikdo nedokáže perfektně předpovědět ziskovost investice. "Nemusíte být vševědoucí, je pouze potřeba dobře rozumět tomu, co děláte," poznamenává Buffett.

• "Pokud se zaměřujete pouze na očekávanou změnu ceny aktiva, spekulujete."

Buffett nemá nic proti spekulaci, jen zdůrazňuje, že je důležité být schopen chápat rozdíl mezi investováním s ohledem na produktivitu aktiva a "investování" na základě domněnky o budoucí změně jeho ceny.

• "U svých dvou malých investic jsem zvažoval pouze to, jaké nemovitosti budou něco produkovat. Nestarám se o denní ocenění."

"Hru vyhrávají ti, kteří se zaměřují na hřiště, ne ti, jejichž oči jsou přilepené k výsledkové tabuli. Pokud si soboty a neděle dokážete užít bez sledování tržních výkyvů, zkuste to i v pracovních dnech," radí Buffett. "Jinými slovy to znamená zaměřit se na dlouhodobý horizont."

• "Formování si makroekonomických názorů nebo naslouchání makroekonomickým a tržním predikcím ostatních je ztráta času."

"Je to dokonce nebezpečné, protože to může zamlžit vaše vnímání skutečně důležitých faktů," upozorňuje Buffett.

Knihy, které doporučuje investorům sám Warren Buffett   

Když stál Warren Buffett na počátku své investorské kariéry, přečetl až tisíc stránek denně. Dodnes věnuje 80 % svého pracovního dne čtení a studiu. Říká, že je důležité nasbírat fakta a z nich si udělat příslušné závěry. Rozhodně se prý nevyplácí papouškovat názory jiných. Jaké knihy patří k jeho nejoblíbenějším?