Pět pravidel Warrena Buffetta

Autor: Ondřej Symerský

Za prvé, i když vypadá banální to říci, tak akcie je vlastnictví jednotky podnikání. Na začátku dopisu Buffett poznamenal ohledně Berkshire’s BRK.A, vnitřní hodnoty. Poznamenal, že výpočet vnitřní hodnoty podniku není exaktní věda, ale Buffett zmiňuje zisk na akcii a kvalitu vedení jako základní kámen.

Poučení pro investory tedy je, že akcie představuje hodnotu podnikových budoucích příjmů. Měli byste je vlastnit z tohoto důvodu a ne proto, že si myslíte, že ji můžete využít na své krátkodobé výkyvy, které většinou nemají nic společného s jeho obchodní hodnotou.

I když mohou být v krátkodobém horizontu šílené, ceny akcií se nakonec řídí zisky, jež vytváří nejpodstatnější obchody, a vy byste se k nim měli tímto způsobem chovat.

Buffett poznamenává, že v letech 1964 až 2014, S&P 500 včetně dividend, dosáhl návratnosti více jak 11,000 %. Za stejné období, co USD ztratil 87% své kupní síly, což znamená, že nyní stojí $1 to, co v roce 1965 stálo 13c.

Podle Buffetta bylo mnohem výhodnější za posledních 50 let investovat do sbírky amerických firem. A zdá se, že pravděpodobně příštích 50 let představí stejné výsledky.

Investoři by si měli uvědomit, že americké akcie si nevedly dobře v roce 1970, kdy inflace raketově stoupala. Ale Buffett má jednoznačně pravdu, že akcie zlepšily kupní sílu svých majitelů po dobu půl století od roku 1964.

Nakonec, i když nemusí akcie přinášet špičkové výnosy v daném okamžiku, Buffett přidává frázi „koupit časem“, když mluví o hromadění akcií. Investoři by měli vzít v úvahu, že to pro pravidelné investice do akcií pravděpodobně dopadne dobře během několika desetiletí.

Investoři musí tolerovat mnohem větší nestálost akcií, než cenných papírů vázaných na americké měny. Ale je pravda, že cenné papíry vázané na hodnotu americké měny předložili pravdivější riziko pro něčí finanční pohodu v uplynulém půlstoletí.

Pokud potřebujete peníze na domácí koupi, nebo k financování školného v příštích několika letech, pak jsou zapotřebí krátkodobé dluhopisy a hotovost.

Ale pokud máte dlouhý časový rámec a můžete pravidelně investovat, pak riziko pro váš finanční blahobyt není vlastnění akcií. Takže pokud jste relativně mladí a přispíváte například na důchodové spoření, uděláte sami sobě radost, až budete staří přispíváním na akcie nyní a pravidelně v průběhu vašeho života.

Buffett myslí v dlouhém období. A to nejen proto, že letošním dopisem se připomíná 50.výročí jeho převzetí kontroly nad Berkshire. Být schopen mít delší časový horizont umožňuje tolerovat nestálost, kterou nezbytně akcie představuje a sklízet plody inflace, které přináší.

Buffett je letos obzvláště krutý ve svých diskusích k investičním bankéřům, manažerům aktiv a poradcům. Poznamenává, že i když tu jsou někteří vynikající manažeři (podle všeho počítá sám sebe), je velmi těžké identifikovat v předstihu nebo zjistit, jestli jsou jejich výsledky dosáhnuty dovednostmi nebo štěstím.

Základní kompetence poradců „je umění prodávat“ a jsou obecně více zkušení na vytváření vysokých poplatků pro sebe, než se vrátí jejich klientům. Proto Buffett naznačuje, že indexování je způsob, jak investovat.