Podřadné dluhopisy v hledáčku velkých investorů
Velcí investoři nakupují podřadné dluhopisy a snaží se využívat současné nižší ceny, které způsobily odliv drobných investorů. Mnoho portfolio manažerů tvrdí, že zatím zůstávají při chuti s nákupem těchto rizikových bondů.
A to navzdory obavám, že trh je již přehřátý a geopolitické napětí by mohlo způsobit odliv kapitálu do bezpečnějších aktiv. Jejich přístup je tedy v přímém rozporu s drobnými investory, kteří podle údajů společnosti Thomson Reuters stáhli z těchto nástrojů 13 miliard dolarů během posledních týdnů. Podle některých analytiků stojí za tímto stavem situace na Ukrajině, v Iráku a Izraeli, která zvýšila obavy, že několikaletý růst cen podřadných dluhopisů může být u konce. Podle manažerů velkých investičních fondů však trh zůstává stále zdravý a dluhopisy jsou pro ně nyní levnější a tudíž vhodné k nákupu
. I přesto, že nejsou k dispozici žádná tvrdá data o daném stavu, pokles požadovaných výnosností jasně naznačuje, že za nákupy rizikových dluhopisů stojí velcí investoři. Jejich přesvědčení je pozoruhodné také z hlediska jejich rizikové pozice. V současnosti už mají velkou expozici v dluhopisech, jež byly vydány společnostmi s úvěrovým ratingem pod úrovní investičního stupně.
Podle indexu investiční banky Barclays, který je zaměřený na korporátní vysoce úročené dluhopisy, od konce roku 2008 dosáhla návratnost těchto dluhopisů v průměru 150 procent se započtením kapitálových výnosů i úroků. Pro porovnání návratnost akciového indexu Dow Jones Industrial Average byla v průběhu stejného období 127 procent včetně cenových pohybů a dividend.
Požadovaná výnosnost indexu banky Bank of America Merrill Lynch zaměřeného na rizikové americké dluhopisy, činila na začátku srpna 3,68 procenta a 26. srpna dosahovala již 5,75 procenta. Poptávka po nových emisích rizikových bondů je obrovská. Například nabídka dluhopisů v objemu 250 miliónů dolarů společnosti Gulfport Energy Corp. byla zvýšená na 300 miliónů s požadovanou výnosností 6,11 procenta. Nabídka v objemu 500 miliónů dolarů společnosti XPO Logistics byla mezi investory umístěna s výnosností 7,88 procenta. V obou případech klesla požadovaná výnosnost pod předem stanovené rozpětí.
Najdou se však i investoři, kteří tvrdí, že cenová rallye těchto dluhopisů je u konce. Někteří manažeři hedgeových fondů sází proti tomuto typu dluhopisů. To ukazuje například údaj o short obchodech na burzovně obchodovaný fond iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond. Objem krátkých prodejů (spekulací na pokles ceny fondu) dosáhl podle jeho poskytovatele společnosti BlackRock Inc. 21 procent z celkového počtu akcií fondu.
Čtěte další články o investování na http://www.penizenavic.cz/investovani/clanky
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz