Pegas reportoval mírně slabší EBITDA

Pegas dnes ráno reportoval čistý zisk za druhé čtvrtletí ve výši 5,0 mil. Eur (+33% r/r), což bylo asi o 28% lepší, než čekal trh díky čistému zisku z FX přecenění ve výši asi 1,5 mil. Eur (my jsme žádné přecenění nečekali). Na provozní úrovni EBITDA zisk meziročně narostl o 8,6% r/r na 9,9 mil. Eur. To bylo o 6,8% pod očekáváním trhu, když i tržby byly s 52,6 mil. Eur asi 5,8% pod odhady. EBITDA marže byla s 18,8% mírně pod naším očekáváním na úrovni 19,0%. Výsledky byly meziročně taženy produkcí z nového závodu v Egyptě, produkce tak rostla o 13% (čekali jsme nárůst o 14% až 15%). Čisté zadlužení společnosti se snížilo o 1 mil. Eur na 145 mil. Eur, což bylo slabší, než jsme čekali (140 mil. Eur) i přes velmi nízké investiční výdaje (0.45 mil. Eur). Důvodem bylo hlavně doplňování zásob po vysokých prodejích v prvním čtvrtletí. Firma potvrdila výhled růstu EBITDA zisku v letošním roce o 12-22% (v prvním pololetí EBITDA rostla celkově o 15%) při více, než 10% nárůstu produkce.

Celkově byly výsledky s výjimkou čistého zisku (FX zisky jsou nepeněžní operací) o něco slabší, než se čekalo, kvůli o asi 2% slabší produkci. Čistý dluh se také nesnížil, což ale není až tak velké překvapení. Firma již dříve varovala, že bude muset doplnit zásoby. Čekáme po předchozím růstu na akciích Pegas lehké vybírání zisků ze strany krátkodobých investorů, náš celoroční odhad EBITDA nicméně není ohrožen.

Petr Bártek