Českému průmyslu se daří, koruna posílila
Česká průmyslová produkce vzrostla v únoru o silných 6,7 % y/y, což bylo plně v souladu s naším odhadem (statistika mírně překonala tržní očekávání podle agentury Reuters na 6,0 %). Co je ještě důležitější, průmysl si polepšil i v meziměsíčním vyjádření, a to o 1,7 % (SA, WDA). Tím více než vykompenzoval poněkud slabší výkonnost z přelomu roku, kdy se během prosince a ledna výstup snížil o 0,6 % kumulativně. Za výborným výsledkem průmyslu stojí opět především výrazný růst produkce v automobilovém sektoru ( 16,1 % y/y). Pozitivní byla i statistika nových objednávek, jejichž hodnota se v únoru zvýšila o téměř pětinu, a to jak díky zahraničním, tak i domácím zakázkám. Celkově tak údaje potvrdily pozici průmyslu jako tahouna českého ekonomického oživení. A i vyhlídky v sektoru jsou podle všeho růžové, jak nasvědčují zmíněné nové objednávky, ale třeba také indikátor PMI, která v březnu setrval pevně v pásmu expanze aktivity (na hodnotě 55,5 bodu).
Naopak přebytek zahraničního obchodu v únoru za očekáváním zaostal, když dosáhl "jen" 13,6 mld. CZK (v národním pojetí), konsenzus trhu přitom předpokládal aktivní bilanci ve výši 20,5 mld. CZK. Za nižším než očekávaným přebytkem stál především silnější růst importů (17,9 % y/y) z titulu vyšších dovozů minerálních paliv, zejména zemního plynu (navzdory mírnější zimě), a vyšších dovozů aut (to se projevuje i ve statistice maloobchodních tržeb, kde prodeje automobilů v posledních měsících výrazně rostou). Naopak růst exportů oproti lednové hodnotě 17 % mírně poklesl na 15,3 % y/y, což je ale stále hodnota svědčící o výrazném oživení zahraniční poptávky. Navzdory mírně slabším únorovým údajům je však kumulativní bilance zahraničního obchodu historicky nejlepší.
Zítra se z české ekonomiky dočkáme dalšího indikátoru, tentokrát březnové statistiky z trhu práce. Míra nezaměstnanosti by měla meziměsíčně poklesnout o 0,2 pb na 8,4 %, když by měly začít pozitivně působit sezónní faktory. Nejdůležitější však je, že jsme se v posledních měsících dočkali stabilizace sezónně očištěné míry nezaměstnanosti. Negativní následky recese z období Q4 11 - Q1 13 tak začínají mizet. Současné ekonomické oživení se však na podílu nezaměstnaných projevuje se zpožděním. V samotném březnu by tak měla sezónně očištěná míra nezaměstnanosti klesnout jen o 0,02 pb.
Z dalších regionálních trhů se dočkáme maďarské únorové průmyslové produkce a zahájeno bude zasedání polské centrální banky. Žádnou změnu měnové politiky však ekonomové SG neočekávají.
Česká swapová křivka dnes na svém dlouhém konci poklesla o 4 bb, na krátkém konci se snížila o 1 bb.
Autor: Marek Dřímal
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz