Erste jako černý kůň pražské burzy pro 2014

Bankovní akcie vstoupily do roku 2014 úspěšně. Dosud zveřejněné výsledky velkých bank spíše překonaly očekávání (upřímnou soustrast akcionářům Deutsche Bank) a ceny akcií na burzách se vydaly vzhůru. Podle některých názorů se cenné papíry finančních domů mohou stát pro letošek černým koněm trhů. Příležitosti přitom nabízí i dvojice z pražské burzy - Erste Group Bank a Komerční banka.

Podle Beata Wittmanna, šéfa investiční společnosti TCMG Asset Management, mohou letos akcie evropských bank posílit o 35 %. "Zvýšení kvality úvěrového portfolia, pokrok ohledně bankovní unie a lepší perspektiva růstu půjček a fúzí a akvizic dělají z evropských bank dobrou investici," tvrdí.

V loňském roce se lépe dařilo americkým bankám. Za posledních 12 měsíců přidal index KBW, který sleduje ceny akcií 24 amerických bank, více než 30 %. Evropský bankovní index STOXX Europe 600 Banks za stejnou dobu vzrostl o 15 %. I to by mělo hovořit pro evropské banky, které jsou proti těm americkým oceněny atraktivněji.

Wittman není v pozitivním názoru na banky výjimkou. "Obecně očekávám pro banky dobrý rok. Díky oživenému růstu globální ekonomiky a poklesu nákladů kapitálu by banky měly na burze patřit k sektorům s nadprůměrnou výkonností. Rozdíly v jednotlivých regionech ale mohou být značné," přidává se s pozitivním hodnocením sektoru analytik Marek Hatlapatka ze společnosti CYRRUS.

Rok pravdy

Rok 2014 bude pro bankovní akcie v Evropě především rokem pravdy. ECB totiž bude evropský bankovní sektor testovat. Očekává se přitom, že by tentokrát nemělo jít o pouhou formalitu, šéf ECB Mario Draghi chce zvýšit důvěru v evropský bankovní sektor. Testy budou probíhat průběžně během roku a mají mít interaktivní charakter. Kritické výhrady ECB by měla banka ihned napravit a regulátor zkontrolovat. Na trh tedy bude přicházet asi větší množství dílčích zpráv o dění v té které bance, což by mohlo přispívat k větší volatilitě.

"Mělo by se také ukázat, co bude mít navrch, zda preciznější testy, důkladnější regulace a transparentnost hospodaření, nebo lobbing, který se může opírat o křehké oživení ekonomiky. Investoři tedy mohou být na straně jedné při důkladném provádění testů vystaveni zprávám o nutnosti dalšího zlepšení kapitálové vybavenosti, odkrývání horší kvality úvěrového portfolia a ztrátám z prodeje špatných úvěrů, nebo na straně druhé mohou tonout v obavách, že jim není řečeno vše, když se například parametry testů a regulace budou změkčovat," varuje analytik z BH Securities Petr Hlinomaz.

Jak upozorňuje makléř David Brzek z Fio banky, akcie bank bude naopak podporovat změkčení podmínek regulace Basel III, o kterém se hovoří.

Co se čeká od dvou bank, s jejichž akciemi se obchoduje na burze v Praze?

Erste Group Bank

Klady:

• Dle vlastních kalkulací banky již nyní splňuje kapitálové požadavky standardu BASEL III.

• Minimální expozice na jihu eurozóny.

• Stále určitý prostor k expanzi.

Zápory:

• Maďarsko – přenášení ztrát cizoměnových hypoték na banky a dodatečné náklady spojené s bankovní daní.

• Rumunsko - horší podíl špatných úvěrů.

• Obecně čelí určitému poklesu poptávky po úvěrech.

   

  Jaké investiční vyhlídky pro letošní rok má Komerční banka, se dozvíte na Investičním webu

  Čtěte také: