Koupit americké nebo evropské akcie?
Americké akcie v uplynulých třech letech dokázaly překonat akcie evropských společností o celých 20 %. I přes lepší výkonnost amerických akcií v uplynulém období však neočekávám, že by měly evropské akcie v střednědobém horizontu dosáhnout výrazně vyššího zhodnocení.
Americké akcie se sice obchodují s prémií vůči ostatním vyspělým trhům, avšak v rámci vlastních historických valuací se nachází blízko svých dlouhodobých průměrů. Americké společnosti budou i nadále těžit z výrazně nižších cen vstupů, např. energií, flexibilnějšího pracovního trhu nebo absence sociálních nepokojů, jež postihuje mnoho evropských zemí.
Právě opatrnost evropských politiků k potřebným reformám a v mnoha případech neexistence dlouhodobé vize obrazu národních ekonomik povede k velice pomalému zotavování hospodářství a korporátních zisků v Evropě. I přes mírně pozitivní poslední data z trhu práce a předstihové ukazatele tak nemohou evropské společnosti počítat s výrazným růstem tržeb, respektive zisků. Pokud se podíváme na monetární podpory centrálních bank, tak překvapujících kroků v podobě výrazného omezení současných stimulů bychom se v brzké době neměli dočkat ani z jedné strany Atlantiku.
To vše mě vede k závěru, že evropské akciové trhy by v následujících měsících neměly výrazněji překonat své americké souputníky.
Martin Pavlík,
Portfolio manager
Conseq Investment Management a.s
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz