Energetická samovražda Európy

Akciové trhy v US sa včera pokúsili počas obchodnej seansy dva krát o rast, no ani jeden pokus nebol úspešný a nakoniec hlavné akciové indexy ukončili obchodovanie s minimálnymi zmenami: SP500 +0,01%, Nasdaq Composite -0,02%. Dôvodom boli pokračujúce obavy o fiškálny útes ako aj stále nevyriešená otázka distribúcie pomoci Grécku.

Inovácie farmafirmám prajú

Kým akciové indexy nedokázali vzrásť, hlavne farmaceutickému sektoru sa včera slušne darilo. Oporu poskytli nové reporty Úradu pre kontrolu liečiv FDA. Spoločnosť Gilead Sciences v roku 2011 odkúpila firmu Pharmasset za 10,4 mld. USD, aby jej pomohla vo vývoji liekov určených na zastavenie šírenia vírusov hepatitidy typu C. Vo februári tohto roka firma povedala, že žiaľ s novým liekom sa nestretla s úspechom. To sa ale zmenilo a ďalšie klinické testy boli úspešné a tie, ktorých výsledky boli oznámené včera, mali dokonca úspešnosť na úrovni 100%. Akcionári odmenili akcie rastom o 13,72%.

Darilo sa aj firme Celgene Corporation. Jej akcie si polepšili o 5,82%. Štvrtá najväčšia biotechnologická spoločnosť ukázala, že jej liek na rakovinu pankreasu dosiahol požadované výsledky v štádiu neskorších testov. Nakoniec aj spoločnosť Abbott Laboratories zverejnila úspešné výsledky testov svojho lieku na liečbu hepatitídy C, no tam trh reagoval opatrnejšie a akcie si polepšili len o 0,05%.

USA môže byť najväčším producentom ropy na svete

Energetický sektor bol včera pomerne málo aktívny, no posledné dni sa veľmi často hovorí práve o energiách. Nové spôsoby ťažby ropy a zemného plynu v US pôsobili, že podľa Medzinárodnej energetickej agentúry EIA US prekoná Saudskú Arábiu ako najväčšieho producenta ropy do roku 2017. V roku 2020 by mala byť US ekonomika čistým exportérom zemného plynu.

Obrovské zásoby zemného plynu má aj Čína, no problémom je, že pri hydraulickom narúšaní podložia bohatého na ropu a zemný plyn dochádza k obrovskej potrebe vody. Tú potrebujú aj uhoľné elektrárne (na chladenie), ktoré aktuálne produkujú väčšinu energie v Číne ale aj na svete. Pri ťažbe cez hydraulic fracturing je jej ale potrebnej oveľa viac, čo môže komplikovať rozvoj tohto spôsobu získavania ropy a zemného plynu.

V USA s vodou nie je problém a preto do krajiny stále smerujú obrovské investície určené na ďalší rast produkcie. Nízke ceny plynu, tretinové v porovnaní s Japonskom alebo Európou spôsobujú, že veľa firiem začína presúvať svoje chemické továrne do US. Napríklad spoločnosť Dow Chemical zrušila svoje aktivity v Belgicku, Holandsku, Španielsku, Japonsku a UK a plánuje ich sústrediť v Texase. Obrovské investície do produkcie zemného plynu sa robia aj v Austrálii, no tam je produkcia určená na export do Japonska a ázijských krajín.

Nízke ceny energií, dobrá infraštruktúra a už opäť konkurenčné mzdy v US robia zo Spojených štátov atraktívne miesto na investovanie a očakáva sa, že aj ďalšie firmy začnú opäť produkovať v US.

Energetická samovražda Európy

Európa, ktorá sa snaží spamätať z krízy, ale cestu k zníženiu energetickej nezávislosti cez fracking nevidí. Dokonca si svoju pozíciu zhoršila tým, že sa plánuje limitovať počet jadrových elektrární. Podložie bohaté na zemný plyn sa nachádza v Poľsku, UK a Francúzsku, no ani jedna krajina zatiaľ neplánuje aktívne rozvíjať túto oblasť, Francúzsko ju dokonca zakázalo. Takže kým US smeruje k sebestačnosti, Európa pácha energetickú samovraždu, čo sa jej môže neskôr vypomstiť. Prechod k obnoviteľným zdrojom je pekná vec, no extrémne drahá.

Očakáva sa, že veterné elektrárne na Pobaltí budú poskytovať energiu celej Európe, no popri tom neexistuje vysokonapäťové prepojenie Severu Európy s jej juhom. Európa mala už viac ako dvadsať summitov k riešeniu krízy v EU, no vplyv zatvorenia jadrových elektrární v Nemecku do roku 2022 sa príliš nerieši. Francúzsko a Taliansko tiež smerujú k zastaveniu jadrovej energie, no zatiaľ nemajú alternatívu.

Ešte lepšie je na tom Veľká Británia. V roku 2015 bude zatvorených osem uhoľných elektrární, jadrové elektrárne sú zastarané a nové nedostali povolenie. Krajina plánuje do roku 2020, aby veterné elektrárne postavené pri pobreží dodávali až 17% elektriny v krajine. V absolútnom vyjadrení ale ide o objem elektriny porovnateľný s tým, ktorý dodávajú všetky takéto projekty na svete kombinovane.

US ekonomika tak vychádza z krízy oveľa lepšie. Celkový dlh mierne klesá, ekonomika rastie, úrokové sadzby sú nízke a energií je dostatok. V Európe naopak dlhy rastú, ekonomika je v kontrakcii, úrokové sadzby sú vyššie než v US a energetická samostatnosť sa rieši zlým spôsobom. Dúfajme, že politici majú plán B.

Grécko dostane dva roky naviac

Ten budú musieť asi čoskoro nachystať aj pre Grécko, nakoľko krajina bude mať problém plniť svoje ciele. O Grécku sa preto na zasadnutí euroskupiny rozprávali ministri financií krajín EU. Tlačová konferencia zo zasadnutia prišla ešte pred polnocou. Šéf stretnutia ministrov financií krajín eurozóny Juncker začal rozprávať o 23:14. Povedal, že euroskupina víta grécky pokrok. Rozpočet na rok 2013 je presvedčivý a preto je rozšírenie plnenia podmienok o dva roky vhodné. Od Grécka chce, aby krajina pokračovala v plnení podmienok. Ďalšie zasadnutie ecofinu bude hneď budúci utorok (20. november)... Potvrdili sa tak informácie, že sa na pomoci politici nedohodnú a dajú si ešte jedno stretnutie. Dúfajme, že vtedy už bude report Trojky hotový. Grécko totiž čaká na distribúciu tranže pomoci v objeme 31,5 mld. eur už od júna, kedy boli zdroje Grécku zmrazené. Juncker priznal, že cieľ udržateľnosti dlhu môže byť posunutý na rok 2020 z 2022. Vtedy by mal pomer dlhu k HDP dosiahnuť 120% HDP. Aj napriek obrovskému dlhu povedal, že neočakáva oficiálny haircut na gréckom dlhu. MMF na rozšírenie plnenia pomoci nereagoval, no podľa zdrojov blízkych inštitúcii je fond proti predĺženiu plnenia pomoci. To totiž vyžaduje dodatočné financovanie v objeme 33 mld. eur... Na margo Španielska Juncker povedal, že prvé banky môžu zdroje zo záchranného balíku získať už na začiatku decembra.

Dnešný výhľad

Summit nepriniesol nič nové a dnes dokonca výsledok sentimentu investorov ZEW, ktorý v Nemecku poklesol na minimá z júna 2010. Euro ale na správu reagovalo len slabým poklesom. Je tak možné, že maximum pesimizmu už máme na ďalšie dni za sebou a trhy by sa mohli odraziť vyššie. Euro by mohlo z tohto vývoja profitovať a preto vidíme priestor na odraz spoločnej meny.