(Kurzy.cz)
CME: S&P hrozí snížením ratingu, rozhodne vývoj v dalších kvartálech
Ratingová agentura S&P v pátek oznámila, že snížila svůj výhled na dluh společnosti CME ze stabilního na negativní, přičemž rating dluhu zatím ponechává na stupni B. S&P ve své zprávě uvedla, že jako riziko vidí potřebu CME splatit či refinancovat cca 130 mil. USD dluhu splatného v r. 2013 a zároveň neohrozit svoji cashovou pozici v situaci, kdy mohou reklamní trhy opět začít klesat. Současnou úroveň hotovosti cca 200 mil. USD vidí S&P jako adekvátní, avšak to by se mohlo změnit, pokud by tato hotovost měla být použita právě na splátku dluhu, což by vedlo k její příliš nízké úrovni pro běžné potřeby společnosti.
Domníváme se, že k případnému snížení ratingu z B na B- by mohlo dojít, pokud by se v příštích několika kvartálech zhoršovaly výsledky společnosti nebo společnost uvedla, že k úhradě dluhu bude čerpat významně z hotovosti. Naopak pokračující zlepšování výsledků či schopnost refinancovat dluh za přijatelný úrok by mohly vrátit výhled agentury na stabilní. Případné zprávy o způsobu splacení či refinancování dluhu tak budou podle nás mít výrazný efekt na cenu akcie. Současnou zprávu o snížení výhledu považujeme za negativní.
CME měla 167mil. USD v hotovosti před sezóně silným 4Q (na konci roku 2011 by měla hotovost CME převýšit 200mil. USD). V roce 2012 nedobíhá splatnost žádných dluhopisů, první větší splátka je až v roce 2013 (130 mil. USD), kterou by společnost měla být schopná uhradit i ze současného polštáře hotovosti na bilanci. Navíc CME postupně pracuje na prodlužování splatnosti svých dluhů (nedávno odkoupila 50mil. USD konvertibilních dluhopisů splatných v roce 2013). První problémy by mohly nastat až v roce 2014 (214mil. USD splatných dluhů), nicméně CME má relativně dost času na refinancování. ¨
Václav Kmínek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz