ČEZ, ERSTE, NWR - Report ČR z 12.1. + akciový výhled

Domácí trh se v polovině týdne opět nasměroval do pozitivního teritoria. Přestože index PX neudržel všechny dopolední zisky, připsal si i díky optimismu v závěrečné aukci nakonec +1,16 % na 1244,2 bodů. Dopoledne přálo především akciím NWR (+0,69 %), které se obchodovaly již i nad hranicí 310 Kč, avšak zpráva o přitom avizovaném 4 % zvýšení mezd v OKD, jakoby některé investory vystrašila. O část zisků přišla odpoledne také ERSTE (+1,63 %), u které se v samotném závěru objevila informace o velké emisi dluhopisů. Konkurenční KB (+1,51 %), podpořená upgradem od Morgan Stanley předváděla podobný vývoj, avšak zpět výše ji dopomohla závěrečná aukce. Zpět do zisku na nová 2měsíční maxima dopomohla aukce i akciím TELEFÓNICA O2 (+0,26 %), které se dopoledne obchodovaly již i na úrovni 395 Kč. S otevřením US trhů začaly solidně navyšovat zisky akcie ČEZ (+1,59 %). Aktivita se oproti předchozím dnům zvýšila na akciích CETV (-1,8 %), které se však vzhledem k předchozímu závěru v zámoří držely níže. Vyšší objem obchodů zaznamenaly i akcie FORTUNA (-0,24 %), což však bylo dáno jen jedním větším přímým obchodem 50 tis. akcií. Na počet transakcí ve SPAD tak na tom byly i lépe akcie ORCO (-1,09 %) či PHILIP MORRIS (+1,37 %), který se vyšplhal již na 41měsíční maxima! Zvláště na „menších“ titulech však byla aktivita velmi nízká, když ještě více jak hodinu po zahájení obchodování neproběhl ve SPAD na 8 emisích jediný obchod. Nakonec se ve zmiňovaném segmentu uzavřely obchody za 1,38 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 60 mil. Kč.

Ve čtvrtek je k dispozici aktualizované doporučení pro akcie ČEZ. Goldman Sachs za poslední 2 měsíce již po čtvrté upravuje pohled na titul. Tentokrát ponechává svou nezvyklou cílovou cenu 973,90 Kč, avšak snižuje doporučení z „buy/cautious“ na „neutral/cautious“. Pro úplnost zmínit, že naopak zvýšil pozitivní pohled na konkurenční polské PGE, které naopak upgradoval na „buy“ s novým cílem 31 PLN, když v současnosti titul nestojí ani 23 PLN. Lidové noviny rozebírají prosincové rozhodnutí EK, dle kterého budou od roku 2013 emisní povolenky zdarma dostávat jen teplárny na plyn nikoliv na uhlí. Dle premiéra Nečase to tak v důsledku může poškodit konkurenceschopnost domácích firem, když růst cen tepla by mohlo dosáhnout 20-40 %. Dnes tak v úvodu ČEZ zřejmě neudrží své včerejší závěrečné hodnoty. Naopak dařit by se mohlo opět ERSTE, která dostala zvýšenou cílovou cenu z 38 na 40 EUR od Evolution Securities s potvrzeným doporučením „buy“. Dnes se dále mediálně prezentuje již včerejší zpráva o dohodě v OKD, týkající se letošního růstu mezd a benefitů, které přitom bylo již dříve avizováno. Aktivní je dnes ratingová agentura Moody´s ve vztahu k hodnocení nejen předních světových velmocí, které vyzývá ke kontrole výdajů, aby byly schopny udržet svůj dluh pod kontrolou, ale také dává do revize rating Kypru s indikacemi na jeho možné snížení. Domácí zprávy jinak chybějí, když pomineme také již včerejší oznámení o založení dceřiné společnosti KB s názvem KB Real Estate,s.r.o., kterou banka založila v souvislosti s pořízením nové vlastní provozní budovy v Praze a tedy její správy. Pro titul tedy nevýznamná informace. Trhy dnes budou čekat především na rozhodnutí centrálních bank (BOE, ECB) ohledně úrokových sazeb, resp. spíše na následné komentáře. Čekat budou i na pravidelná čtvrteční makrodata z USA. Asijské trhy jsou smíšené, US futures neutrální.