Sazby po zveřejnění HDP stagnovaly, výnosy dluhopisů nepatrně klesly

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Během pátku delší MM a IRS sazby stagnovaly.

      

       Ceny státních dluhopisů mírně stouply. Cena 15Y-GB 6.95/16 přidala 25bp na 99,20 a vynáší 7,033% (-2,8bp). Cena státního dluhopisu 9Y-GB 6,4/10 přidala 15bp na 97,35 a na bidu vynáší 6,808% (-2bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval 2Y-GB 10,9/03 na 109,75 při výnosu 5,874% (0bp.).

      

       Růst HDP dosáhl v Q1/01 slušných 3,8% y/y a mírně překonalo naše i tržní odhady. Vzhledem k tomu, že se před týdnem vyjádřila předsedkyně ČSÚ M.Bohatá, že předpokládá růst přes 4% bylo číslo pro některé účastníky trhu zklamáním. Tento pohled nesdílíme. Zveřejněný fundament je pro nás signálem dalšího růstu úrokových sazeb. Velmi důležitá je totiž jeho struktura, ve které je poprvé zaznamenán výrazný růst výdajů na konečnou spotřebu domácností (+3,9%). Takováto struktura může vést k cenovým tlakům či spíše ke zhoršení struktury importů (a jejich akceleraci). Očekáváme, že v nejbližších týdnech se sazby vrátí na rostoucí trajektorii.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.