NWR: Očekávaný pokles ceny koksu a koksovatelného uhlí ve 4Q

Provozní ředitel společnosti NWR Ján Fabián uvedl v rozhovoru pro agenturu Bloomberg, že ceny koksu ve 4Q10 mírně klesnou. Stejně tak se čeká mírný pokles u zbývajících 20 % produkce koksovatelného uhlí. Podle Fabiána by ceny uhlí mohly navrátit k růstu od příštího roku. Rozhovor se týkal také polského dolu Debiensko, kde podle nových průzkumů leží asi o čtvrtinu více koksovatelného uhlí, než se předpokládalo. Očekávání byla spíše na elektrárenské uhlí. Pokles cen pro poslední čtvrtletí se očekával. Největší světoví hráči na trhu snížili ceny na 4Q10 o 7,1 %. Vzhledem k tomu, že se jedná o 20 % produkce a pokles cen byl očekávaný, nepředpokládáme podstatný dopad na cenu akcií NWR. Informace o vyšších zásobách kvalitnějšího uhlí v dole Debienko je pozitivní zprávou. Nicméně rozhovor byl zveřejněn ve čtvrtek ráno a NWR na tuto zprávu nereagovalo. Za celý den titul odepsal 0,3 %.

Bohumil Trampota

Další vyjádření se týkala zásob uhlí v polském dole Debiensko, na základě průzkumů společnost nyní
předpokládá, že zásoby koksovatelného uhlí v menších hloubkách jsou větší než byly původní předpoklady, toto společnosti umožní těžit kvalitnější uhlí s nižšími náklady, proto tuto zprávu vnímáme pozitivně, na druhou stranu v tomto dole se má začít těžit až v horizontu několika let, tj. aktuální dopad na akcie tyto zprávy ve včerejším obchodování neměly. 

Mírné snížení cen kontraktů pro 4. kvartál (20% objemu koksovatelného uhlí a 100% objemu koksu) by bylo v souladu s našimi odhady a v souladu s vývojem na světových trzích (7% pokles benchmarkových cen koksovatelného uhlí v Asii v 4. kvartálu). Očekáváme, že se ceny energetického uhlí v příštím roce zvýší z 65 €/t na 70€/t. Vyšší rezervy v mělčích hloubkách se očekávaly, ačkoli se zdá, že v těchto hloubkách je lepší uhelný mix než se původně odhadovalo. Také až o 25% nižší náklady na těžbu jsou významné. Zprávy hodnotíme mírně pozitivně, ale současně je třeba zmínit, že celý projekt je zatím jen v počáteční fázi.

Petr Bártek