(Kurzy.cz)
Příští slabší výsledky firem stáhnou akciové trhy dolů / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 8. 2010
Americká výsledková sezóna je nyní prakticky u konce a dopadla v souladu s očekáváními. V současné době již byly zveřejněny hospodářské výsledky více než 300 firem a u tří ze čtyř přitom výsledky pozitivně překvapily. V průměru výsledky předčily očekávání o 10,29 %, takže výsledná zveřejněná čísla mají vliv, jaký by také mít měla: vnesla do akciových trhů momentum. Očekáváme, že u evropských akciových trhů, které zahájily svoji výsledkovou sezónu v tomto týdnu, bude vývoj podobný.
Jsou tu ale také varovné signály, které by u investorů měly vést ke zvýšeným obavám. Akciový trh během posledních 10 měsíců revidoval výsledky směrem nahoru - to znamená, že průměrný účastník trhu očekával, že výsledky porostou. Jak ale víme, růst hospodářských výsledků může vycházet ze dvou zdrojů: 1) z vyšších tržeb a/nebo 2) lepší ziskové marže. Pokud se budeme snažit odhadnout budoucí nárůst tržeb, tak jak jej implikuje trh, zjistíme, že trh předpokládá, že v následujících čtvrtletích můžeme u tržeb očekávat spíše pokles. Ziskové marže jsou nyní v rámci cyklu hospodářských výsledků nad svým dlouhodobým průměrem a jen obtížně by se nám obhajovalo tvrzení, že ještě existuje výrazný potenciál pro jejich další zvyšování.
Z výše zmíněného by tedy logicky mělo vyplývat, že bychom do budoucna měli očekávat slabší výsledky, což by mělo akciové trhy táhnout dolů - pokud ne nutně v krátkodobém výhledu, tak přinejmenším se vstupem do výsledkové sezóny za 3. čtvrtletí. A taková je přesně naše předpověď.
Christian Blaabjerg, Chief strategist, Saxo Bank
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 8. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
|
30. 7. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V.Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
|
30. 7. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (USA) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (V.Brit.) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Německo) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Srovnání:
Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUSLibor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE ZlínPatrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVESTKarel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITALRoman Skalický - LUTHERUSJaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz