IPO ČSOB možná nebude ? KBC zřejmě jen čeká na lepší podmínky

Deník HN uvedl s odvoláním na nejmenované zdroje ze skupiny KBC, že je možné, že belgická skupina nakonec neprodá menšinový podíl v ČSOB. ČSOB, která je největší českou bankou podle aktiv, měla být původně uvedena na burzu (IPO) již na jaře. Předpokládaný termín se později přesunul na červen a nyní je zřejmé, že k tomu nedojde dříve než na podzim. KBC se k prodeji zavázala v souvislosti se splacením státní pomoci a jejímu schválení ze strany evropské unie. Podle mluvčího KBC se jedná pouze o spekulace a přípravy IPO nadále pokračují. Podle našeho názoru je stále pravděpodobnější varianta, že ČSOB vstoupí na burzu a KBC jen vyčkává na příznivější tržní podmínky. Na druhou stranu je logické, že se skupině příliš nechce prodávat část svého podílu ve své nejziskovější bance, která v prvním čtvrtletí tohoto roku dosáhla zisku 3,9 mld. korun, což je jedna třetina výsledku celé KBC.

Milan Lávička

Podmínky dohodnuté s Evropskou komisí poskytují KBC poměrně značnou flexibilitu v načasování prodeje svých aktiv včetně IPO ČSOB. Je tedy logické, že banka, zvláště při současných fiskálních problémech v Evropě  a neúspěších některých IPO, do určité míry hraje o  čas a s IPO  zatím příliš nespěchá. Na druhou stranu výnos z IPO  ČSOB bude pro KBC stěžejní
částkou (podle aktuálních podmínek a při prodeji 40%  ČSOB odhadujeme hrubý výnos KBC na 1,8 mld. EUR) z pohledu schopnosti banky vracet státní půjčku a domníváme se proto, že by KBC byla jen při velmi příznivých podmínkách na trhu schopna tento výpadek financovat z vlastních vygenerovaných zdrojů. Každopádně  je zřejmé, že IPO se neuskuteční dříve než v podzimním termínu, možné je i jeho odsunutí na rok 2011.