Týden na devizovém trhu (12.4.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: maloobchodníkům v únoru klesly tržby o 2,1 %, lépe než trhy čekaly

ČR: obchodní bilance v únoru v přebytku 15,3 mld. korun, lépe než trhy čekaly, meziročně vývoz vzrostl o 11 %, dovoz o 7,9 %

ČR: nezaměstnanost v březnu překvapivě klesla na 9,7 %

ČR: inflace v březnu meziročně 0,7 %, čekalo se 0,6 %

ČR: průmyslový výroba v únoru vzrostla meziročně o 7,0 %, stavební výroba v únoru meziročně poklesla o 23,6 %

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se během minulého týdne udržela v pásmu 25,15 – 25,25 CZK/EUR

Uplynulý týden byl pro korunu o jeden pracovní den kratší. V pondělí byly trhy na domácí scéně uzavřeny. Koruna se celý týden držela bez výraznějších výkyvů v relativně úzkém pásmu mezi 25,15 – 25,25 CZK/EUR. Příval dat z domácí ekonomiky korunu již tradičně nijak neovlivnil.

Hned po Velikonočním pondělí byly zveřejněny maloobchodní tržby, které v únoru klesly o 2,1 %. Lepší výsledek vykázal zahraniční obchod, který za stejný měsíc skončil s přebytkem 15,3 mld. CZK, pozitivní je hlavně rostoucí tempo exportů. Další dávka domácích dat přišla v pátek. Pozitivně překvapila nezaměstnanost, která v březnu činila 9,7 %. Spotřebitelské ceny vyšly v březnu mírně vyšší a průmyslová výroba za únor vyšla v souladu s očekáváním, když rostla o 7,0 %.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý ČR: běžný účet platební bilance za únor

Úterý Polsko: zahraniční obchod za únor

Čtvrtek ČR: index výrobních cen za březen

Čtvrtek Polsko: index spotřebitelských cen za březen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna se nyní obchoduje kolem 25,20 CZK/EUR. Výrazné oslabení koruny nad 26,00 CZK/EUR již nepředpokládáme, riziko ale vidíme v nízkém úročení české koruny. Oproti více úročeným okolním regionálním měnám by za nimi měla koruna ve výkonnosti zaostávat. Polská centrální banka na posledním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny na 3,5 %, o jejich snížení nediskutovala. Oproti tomu u nás je ještě ve hře i snížení sazeb – na posledním zasedání pro něj dva centrální bankéři hlasovali. Rizikem pro korunu navíc zůstávají květnové volby do poslanecké sněmovny a to jak se vítězné strany postaví k řešení schodku veřejných financí.

Předpokládáme, že by se měla koruna v dalších týdnech držet v pásmu 25,00 - 25,60 korun za euro.

CZK/EUR - výhled do konce roku

Očekávané oživení světové i české ekonomiky by mělo korunu a ostatní středoevropské měny vrátit na posilující trajektorii. I mírný růst české ekonomiky bude vyšší než růst eurozóny, současně dojde k dalšímu poklesu rizikové averze na trzích, která držela středoevropské měny na slabších úrovních. Nyní se již koruna dostala na 25,20 CZK/EUR, výrazné posílení pod tuto hranici ale zatím nepředpokládáme. Koruna by ještě měla oslabit přes 25,50 CZK/EUR. Nejistotou jsou květnové volby do poslanecké sněmovny a s nimi spojený přístup vítězné strany k řešení nepříznivého vývoje veřejných financí. Dalším rizikem je nízké úročení české koruny, které by mohlo spustit využívání koruny při uzavírání carry trades. Ke konci roku jsme ale stále optimističtí a předpokládáme kurz koruny na úrovních kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Eurozóna: země eurozóny spolu s MMF poskytnou Řecku pomoc ve výši 40 mld EUR za úroky nižší, než dostává Řecko na trhu

Eurozóna: maloobchodní tržby za únor nečekaně klesly meziměsíčně o 0,6 %, meziročně o 1,1 %

Německo: průmyslová výroba za únor meziměsíčně stagnovala, meziročně rostla jen o 5,8 %

Eurozóna: ECB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na 1,00 %

Velká Británie: BoE podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na 0,50 %

USA: počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 460 tis. (očeával se pokles na 435 tis.), pokračující žádosti klesly 4 550 tis. (očekával se pokles jen na 4 630 tis.)

Kurz dolaru v minulém týdnu: k dolaru se koruna držela mezi 18,75 – 18,90 CZK/USD

K euru se dolar v minulém týdnu obchodoval kolem 1,3350 USD/EUR. Žádný nový impuls během týden nepřišel.

Stěžejní byl ale víkend, ze kterého vzešla dohoda o pomoci Řecku. Země eurozóny poskytnou v případě potřeby v tomto roce úvěr ve výši až 30 mld. EUR, MMF dodá dalších 10 mld. EUR. Celková pomoc by měla činit během tří let až 80 mld. EUR. Na tuto zprávu reagovalo euro výrazným zpevněním a dnes ráno se tak obchodovalo na 1,3600 USD/EUR. Koruna se k dolaru obchoduje kolem 18,50 CZK/USD.

V minulém týdnu jednala také ECB, žádného překvapení jsme se ale nedočkali, sazby zůstaly nezměněné na 1,00 %.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: zahraniční obchod za únor

Středa Eurozóna: průmyslová výroba za únor

Středa USA: maloobchodní tržby za březen

Středa USA: index spotřebitelských cen za březen

Středa USA: Béžová kniha Fedu

Čtvrtek USA: týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Čtvrtek USA: čistý příliv kapitálu za únor

Pátek USA: index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity za duben

Pátek USA: započatá výstavba a počet vydaných stavebních povolení za březen

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

O víkendu domluvená 40 mld. pomoc Řecku ze strany eurozóny a MMF výrazně zamíchala kartami. Euro k dolaru smazalo část ztrát z minulých týdnů a posílilo až na 1,3600 USD/EUR. Koruna se tak k dolaru posunula k 18,50 CZK/USD. Dočasně může dolar ještě ztratit, což naznačuje i technická analýza, nyní se otevírá prostor až k 1,3800 USD/EUR. Na Řecko se trh bude soustředit i nadále a to hlavně na dodržování rozpočtových škrtů. Koruna by se měla obchodovat v širším pásmu 18,30 – 18,90 CZK/USD.

CZK/USD - výhled do konce roku

Od začátku roku se dolar i nadále obchoduje s výraznými výkyvy. Z americké ekonomiky se pozornost přesunula do Evropy na problémy s veřejnými financemi jednotlivých zemí eurozóny (Řecko, Španělsko, Portugalsko, Itália a Irsko). Situace kolem Řecka se již pomalu zklidňuje a euro zkorigovalo část ztrát. Pro budoucí vývoj bude důležité, jak se evropská měnová unie dokáže vypořádat s případnými dalšími problémovými zeměmi. Důležité z pohledu finančních trhů bude také rychlost růstu úrokových sazeb. Souboj eura a dolaru se dá očekávat z tohoto pohledu až ve druhé polovině roku 2010. Další výrazné posílení dolaru pod 1,3000 USD/EUR neočekáváme. Vzhledem k posilující koruně by ale v průběhu roku měla koruna i vůči dolaru spíše sílit a na konci roku ji vidíme v pásmu 17,50 - 18,50 CZK/USD.

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší Citfin,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Skupina Citfin Nabízíme komplexní bankovní služby pro společnosti obchodující se zahraničím. Multiměnový účet vedený až ve 14-ti cizích měnách, výhodné směnné kurzy měn: (EUR, USD, GBP, PLN, JPY, CHF, SEK, DKK, HUF) a nízké poplatky za zahraniční platby a inkasa. Společnost působí na trhu již více než 12 let, její portfolio tvoří téměř 2600 firemních klientů a roční obrat přesahuje 26 mld. Kč.