ČEZ: Povolení pro Prunéřov na dosah, emise eurobondů

Dle zprávy deníku HN je takřka jisté, že ministerstvo životního prostředí povolí během krátké doby projekt výstavby elektrárny v Prunéřově způsobem, který původně ČEZ předložil. Proti této variantě protestovali ekologičtí aktivisté. Ministr Šebesta, který zastupuje ministra živnostního prostředí, řekl, že pro zamítnutí nejsou žádné právní důvody. Rozhodnutí by měla vydat již nová ministryně životního prostředí Rut Bízková. V našem ocenění počítáme s výstavbou elektrárny dle původního záměru ČEZu. To, že zřejmě projde varianta ČEZu (což bylo očekáváno) lze za současných podmínek na trhu (nízké ceny elektřiny) hodnotit mírně pozitivně.

Dle zprávy agentury Bloomberg ČEZ vydal dluhpisy v objemu 750 mil. EUR se splatností v roce 2025. Kupónová platba dosáhla 4,875%. Cílem tohoto úpisu bude refinancovat stávající dluh. Celková zadluženost ČEZu je (čistý dluh/EBITDA 1,3) stále výrazně pod dluhem sektoru (2,5 násobek čistého dluhu/EBITDA).

Petr Novák

Výnos okolo 4,95% je pod naší průměrnou úrokovou mírou 5,5% použitou pro výpočet nákladů na kapitál, proto by jsme viděli emisi dlouhodobých dluhopisů na této ceně pro naše ocenění pozitivně. Kvůli vysoké investiční aktivitě ČEZu ve střednědobém horizontu lze očekávat další emise.

P. Bártek, R. Kramule