ČS - koment 8.3. - týdenní restart

USA

O       Makro data: Tento týden bude v USA na data vyloženě chudý. Největší pozornost přitáhnou maloobchodní tržby, na kterých by se mělo negativně podepsat nepříznivé počasí v únoru. Trhy by to měly respektovat a neměly by tedy na horší údaj reagovat nijak extra citlivě. Obchodní bilance by se měla držet poblíž úrovně minulý měsíc. Trh čeká zhoršení, vidíme prostor pro mírné pozitivní překvapení. U michiganského indexu spotřebitelské důvěry se čeká stabilita, zde by mohlo dojít k negativnímu překvapení ve stylu spotřebitelské důvěry conference board kvůli slabšímu trhu práce. Promluví Sack a Evans z Fedu.

O       FX a FI: U dluhopisů by po ne až tak špatných jak se čekalo číslech z trhu práce zveřejněných v pátek mělo dojít k ustálení výnosů na poněkud vyšších úrovních v porovnání s minulým týdnem. Pro kurz dolaru k euru by měl být klíčový vývoj postoje trhu k Řecku. Rizikem jsou sociální nepokoje, které by mohly negativně ovlivnit euro. Ani tvrdý postoj EU (Německa) k Řecku by euru neměl příliš pomáhat.

Evropa

O       Makro data: Evropský datový kalendář bude také značně chudý. U průmyslových produkcí za EU a velké státy by se mělo dále potvrdit pokračování zotavení. Trhy byly pozitivně naladěny nečekaně silnými objednávkami v Německém průmyslu.

O       FI: Podobně jako v USA lze čekat lehký růst výnosů daný poněkud optimističtějším pohledem na světovou ekonomiku. V Evropě budou dodatečným faktorem události kolem státních dluhů, v popředí by stále mělo být Řecko.

CEE region

O       Makro data: V ČR spousta dat, nejdůležitějším samozřejmě struktura HDP za 4Q/09, kdy navzdory očekáváním na růst tento poklesl o 6 desetin % q/q.  S největší pravděpodobností klesne dále výrazně spotřeba domácností a vzhledem k nedávnému vývoji HDP v Německu (exporty +3% q/q, průmysl +0,3% q/q + pokles zásob v 4Q/09) a asi i export.  Inflace kvůli potravinám a palivům mírně nahoru, maloobchodní tržby kvůli efektu prosincového předzásobení a nižším prodejům aut dolů.

O       FI a FX: Mělo by pokračovat posilování kačky, které začalo minulý týden – kačka může atakovat 25,50, uklidňování situace kolem Řecka pomáhá.