Soft komodity v piatok pod vplyvom USD a predĺženého víkendu, v hre je stále klesajúca produkcia

(18.1.2010) Posledný obchodný deň minulého týždňa sa na trhoch so soft komoditami prejavil poklesom ich cien, ktorý bol spôsobený posilnením amerického dolára voči iným menám používaným na obchodovanie (EUR či GBP), zdražejúc tak nákupy amerických surovín pre zámorských investorov a zvyšujúc záujem o špekulatívne výpredaje kontraktov. Tento vývoj bol zároveň podporený aj obchodnými aktivitami pre blížiacim sa predĺženým víkendom v podobe dnešného sviatku v USA (Deň Martina Luthera Kinga), kedy sa s kávou, kakaom a cukrom neobchoduje.

Uvedené faktory tak viedli v piatok na trhu s kávou Arabica k poklesu jej ceny na týždňové low, konkrétne 140,28 USD/100 libier s nasledujúcim krátkodobým supportom na 139,00 USD/100 libier pre marcový kontrakt. Hodnota komodity by sa aj naďalej mala pohybovať v cenovom rozmedzí z posledných dní s rezistenciou na 146,00 – 147,00 USD/100 libier a supportom na 142,00 – 140,00 USD/100 libier, pokým na trh neprídu nové významné fundamenty. Situácia na trhu s kávou však pre aktuálnu sezónu 2009/2010 ostáva býčia v podobe predpokladaného deficitu produkcie, keď ICO odhaduje svetový output na úrovni 123,7 mil. vriec, v dôsledku poklesu úrody v Brazílii, Kolumbii a strednej Amerike a spotrebu pre rok 2009 v objeme 132 mil. vriec. V prvých mesiacoch roka 2010 tak káva môže ešte vystúpiť k hladinám v blízkosti 149,00 USD/100 libier, od apríla – mája sa pravdepodobne začne postupne vracať na nižšie hladiny, keďže sa v tomto období začína zber úrody pre novú sezónu v top producentovi Brazílii, trvajúci do septembra a úroda sa podľa miestnych orgánov krajiny vyšplhá na rekordne vysokú úroveň.

Podobný vývoj bol v piatok aj na trhu s cukrom, ktorého hodnota po prekonaní supportu na úrovni 27,89 USD/100 libier pokračovala v zostupe s najnižšou cenou dňa na 27,33 USD/100 libier a reagovala tak na posilnenie USD a klesajúcu ropu (pokles záujmu o alternatívne palivá – etanol z cukrovej trstiny) a s tým spojené výpredaje komodity. Z dlhodobej perspektívy sa, vzhľadom na zníženie produkcie v hlavných producentoch, Brazílii a Indii a rastúci dopyt spotrebiteľských krajín, ako Indonézia, India, Pakistan, Egypt či Rusko, stále očakáva rast hodnoty cukru, odhadované sú hladiny 30,00 USD/100 libier, prípadne 32,00 USD/100 libier. Neskôr, najmä v druhej polovici roka 2010, sa dá predpokladať spätný návrat na úrovne 20,00 – 19,00 USD/100 libier, keď na trh začnú prichádzať nové dodávky z Brazílie a vysoké svetové ceny utlmia dopyt. Celková produkcia Brazílie sa pre túto sezónu odhaduje na úrovni 33 mil. ton oproti 31 mil. ton v predchádzajúcom obchodnom roku. Tento týždeň, podľa prieskumu agentúry Bloomberg medzi 11 brokermi, analytikmi a tradermi, by mala cena surového cukru obchodovaného v New Yorku rásť, čo odhadujú šiesti z opýtaných. Štyria predpokladajú pokles a jeden hovorí iba o malej zmene. Z krátkodobého technického hľadiska je cieľom býčích obchodníkov v severnom smere rezistencia na 28,95 USD/100 libier, support leží na 26,70 – 26,25 USD/100 libier a uzavretie a udržanie sa hodnoty pod touto úrovňou môže signalizovať pokles k 24,00 USD/100 libier. Cukor však bude i ďalej sledovať pohyb USD a nové fundamentálne správy.

S miernym poklesom ceny sa v piatok skončilo obchodovanie aj na trhu s kakaom po tom, čo v popoludňajších hodinách vystúpilo na maximum 3426 USD/metrická tona. Aj v tomto prípade hodnota sledovala posilnenie americkej meny, predovšetkým k GBP, v ktorej sa s komoditou obchoduje v Londýne. Kakao sa však i napriek tomu pohybuje na vysokých úrovniach a podporujú ho v týchto dňoch hlavne dáta o rastúcom dopyte v podobe údajov o množstve spracovaných kakaových bôbov v Nemecku a Európe za posledný kvartál 2009 uverejnené minulý týždeň vo štvrtok. Ďalší impulz vo vývoji ceny komodity môžu dať rovnaké údaje za severnú Ameriku a Mexiko, ktoré uvedie americká Národná cukrovarnícka asociácia 21.januára. Podľa niektorých analytikov však ani tieto dáta nemusia znamenať výrazný pohyb hodnoty kakaa, a tá sa tak môže v ďalších týždňoch pohybovať zväčša v bočnom trende, kým trh neobohatia nové významné správy, ako napr. informácie o vývoji úrody v západnej Afrike. Podľa posledných správ, Pobrežie Slonoviny, najväčší svetový producent kakaových bôbov, očakáva v tejto sezóne, končiacej 30.septembra 2010 produkciu na úrovni max. 1 mil. ton, pričom sa jedná o 15%-ný pokles v porovnaní s minulou sezónou. Dôvodom je najmä nedostatok finančných prostriedkov a chýbajúca distribúcia pesticídov na farmy, ako aj choroby kakaovníkov a starnutie a pokles výnosnosti stromov. Na druhej strane Ghana, druhý to pestovateľ, počíta v sezóne 2009/2010 s rekordnou produkciou 750 000 - 800 000 ton, čo podporuje priaznivé počasie, zlepšujúce sa pestovateľské metódy a zvýšené využívanie hnojív a ochranných prostriedkov. ICCO predpokladá deficit ponuky na trhu v objeme 73 000 ton (v minulej to bolo 28 000 ton) a cena komodity by sa tak mala v priemer pohybovať na úrovni 3300 USD/metrická tona v druhej polovici roku 2010.