Akcie: Akcie na pražské burze ve čtvrtek oslabily o 2,1% na 1197,7 bodu, kvůli...

Ranní zpráva Komerční banky

Datum : 23.3.2001

Komentář k trhům

Akcie na pražské burze ve čtvrtek oslabily o 2,1% na 1197,7 bodu, kvůli propadu akcií Českých radiokomunikací. Ty oslabily o 11,7% poté co na trh prosákly informace, že o společnost mají zájem pouze TeleDanmark a Crown Caste International a že jejich nabídky se pohybují okolo Kč 600 za akcii, tedy výrazně pod tržní cenou. Ostatní SPADové tituly oslabovaly již od zahájení obchodování, když trh ignoroval velmi dobré domácí údaje o HDP a nechal se inspirovat vývojem v zahraničí. Nedařilo se bankám, když Česká spořitelna oslabila o 1,8% a Komerční banka poklesla o 0,6%. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Unipetrolu, který posílil o 0,4%.

Komentář k zahraničním trhům

       Včera si Dow Jones pohoršil o 97,52 bodu, tj. o 1,03%. Skončil tak na 9389,48 bodu, což je nejnižší hodnota od 3.března 1999. V průběhu dne se dokonce pohyboval na 4% ztrátě. Dow Jones tak pokračoval v trendu minulých dní. Nasdaq si ale naopak polepšil, a to o 3,69%. Skončil o 67,47 bodu výše na úrovni 1897,70. Investoři totiž hledají akcie, kam vložit v současné době prostředky. Slibnou variantou se včera jevil sektor polovodičů, počítačů a softwaru. Na trhu se začínají objevovat názory, že by to nejhorší období již mohlo být překonáno. Celkově byl ale trh ještě poznamenán zklamáním z pouze 50 bodového snížení úrokových sazeb. I včera pak dále ztrácely akcie Procter&Gamble Co. Firma totiž již dříve oznámila, že propustí 9% svých zaměstnanců a potvrdila tak, že ani tento sektor se neubránil ekonomickému útlumu. Včera si ale výrazně polepšily po zveřejnění očekávaných příjmů akcie Micron Technology. Dále výrazně vzrostly akcie Intel Corp. a Microsoft Corp.

       Německé akcie spadly včera na 16leté minimum. Index DAX se propadl pod hladinu 5400 bodů. Propadl se až k úrovni 5373,84 bodu o –4,44%. Obavy z dopadu zpomalení celosvětové ekonomiky tak přetrvávají. Index Nemax 50 si vedl ještě hůře, propadl se o více než 8% na své historické minimum na 1445,33. Špatně si včera vedly akcie firem Siemens a Deutsche Telekom. Díky rostoucím obavám ohledně toho, že se německé pojišťovny nevyhnou problémům způsobených finančními turbulencemi na světových trzích, padaly i akcie Allianz a HypoVereinsbank. Na trhu Neuer Markt si nejhůře vedl titul Lipro poté, co se objevily zprávy o problémech s likviditou.

Komentář ke společnostem

       Česká spořitelna



       Česká spořitelna oznámila předběžní hospodářské výsledky podle IAS, které na úrovni provozních zisků překonaly naše očekávání. Provozní zisk dosáhl za loňský rok 5,6mld CZK oproti našim očekáváním ve výši 5,2mld CZK. Vyšší provozní zisk byl především důsledkem nárůstu úrokových i neúrokových výnosů. Nicméně čistý zisk po zdanění byl výrazně nižší, než kolik činilo tržní i naše očekávání, a to zejména díky zaúčtování odložené daně. Čistý zisk tak činil 41mil CZK ve srovnání s naším odhadem 472mil CZK.



       České radiokomunikace



       Podle nejmenovaného zdroje nabízejí dva uchazeči o státní podíl v českých radiokomunikacích TeleDanmark a Crown Castle International cenu kolem 600 CZK za jednu akcii, což je výrazně pod tržní cenou i vládním očekáváním.

       Oficiálně výše citovanou cenu nikdo nepotvrdil, i podle našich odhadů se reálná tržní cena pohybuje výrazně výše. Podle nás cena nereflektuje fundamentální hodnotu společnosti, která se podle našich výpočtů pohybuje kolem 1400 CZK za akcii. Zájemci o podíl zřejmě chtějí využít současné nepříznivé situace na telekomunikačním trhu, který se potýká se stále nižším zájmem investorů.



       Privatizace



       Prezident Václav Havel podepsal zákon, podle kterého nebudou muset majoritní akcionáři, kteří získají podíl díky privatizaci, vykupovat akcie minoritních akcionářů. Tato zpráva se bezprostředně dotýká zájemců o privatizaci Českých radiokomunikací, Českého telecomu, Komerční banky, ČEZu a Unipetrolu. Zákon tak významně snižuje riziko, že vláda získá z prodeje státních podílů v těchto společnostech výrazně nižší příjmy.

       FNM oznámil, že do termínu 21.března se předběžně přihlásilo 12 zájemců o státní podíl v ČEZu.

Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.