Mobius: Vlna nových IPO může srazit rozvíjející se trhy 20% do mínusu

Světoznámý investor a šéf investiční společnosti Templeton Assed Management Marc Mobius pro letošní rok odhaduje, že akciové trhy rozvíjejících se trhů by v letošním roce mohly po rekordním růstu v roce 2009 tratit až 20% své hodnoty. Důvodem pro toto očekávání je předpoklad výrazného růstu aktivity nových IPO na těchto trzích. K výraznému růstu jejich počtu povede především rychlejší oživování v zemích jako jsou Čína, Indie a Brazílie.

Akcie v rámci indexu MSCI Emerging Markets se nyní pohybují na nejvyšší úrovni PE od roku 2000. Aktuální hodnota PE se pohybuje na úrovni 24,2. Index si v loňském roce připsal plných 75%, objem proběhlých IPO přitom dosáhl cca 77 mld.USD. Tento objem překonal objem IPO v rozvinutých zemích o plných 160%. Poprvé od roku 2000 se v rozvíjejících se ekonomikách upsalo více prostředků než v těch rozvinutých. Průměrné zhodnocení nových titulů index převyšovalo o 39%.

Podle studie Ernst&Young vzroste letos objem nových IPO na Šanghajské burze o 100% na cca 56 mld.USD v přepočtu, o 96% více IPO (48 mld.USD) se očekává na trhu v Hong Kongu.
Podle Barclays vzroste objem IPO na čínských trzích dvojnásobně na 40-50 mld.USD.
Dalších cca 5,5 mld. se bude s velkou pravděpodobností upisovat při prodeji státních podílů v Indii, plných 10 mld.USD pak také v Polsku

Podle Mobiuse bude objem nových IPO příliš velký na to, aby jej trh ještě vstřebal, což ve svém důsledku povede k poklesu trhů. Podobně uvažují také někteří další analytici, jako například John Praveen z Prudential.

Proti tomuto očekávání jdou zatím odhady trhu, které počítají v dalším výrazným růstem ziskovosti v rámci MSCI Emerging indexu. Trh v průměru očekává růst zisku na jednu akcii ze současných 41,83 na 74,92 USD. Tento pohyb by snížil poměr PE na 13,4.