Cukor v piatok podporili správy o rozširovaní svetového deficitu produkcie, káva a kakao bez nových fundamentov, zväčša pod vplyvom USD a technických signálov

(28.9.2009) Počas piatkovej obchodnej seansy decembrový kontrakt na kávu Arabica pokračoval v trende z predchádzajúcich dvoch dní, keď ďalšie výpredaje kontraktov resp. likvidácia dlhých pozícií viedli k poklesu ceny pod 127,00 USD/100 libier. Z pohľadu vonkajších trhových faktorov sa pod tento vývoj podpísal najmä posilňujúci americký dolár vo vzťahu k iným zámorským menám, používaným na obchodovanie (hlavne EUR či GBP), a to hlavne v čase do neskorého popoludnia (do záveru obchodovania kávy, ale i ostatných soft komodít, USD mierne oslabil), tlak na hodnotu komodity vytvorili aj červené čísla na akciových trhoch (DJIA -0,44%; S&P500 -0,51%) a v neposlednom rade aj ďalší pokles ceny ropy (v piatok 64,08 USD/barel). Podporným faktorom bola i technická stránka, keď denný graf ceny kávy vytvoril formáciu dvojitého vrcholu a adekvátne k tomu reagovali obchodníci výpredajmi na viac ako mesačných maximách, čo pokračovalo až do konca obchodného týždňa. I napriek tomu však trh stále nie je výrazne prepredaný, Relative Strength Index sa nachádza na úrovni v okolí 48% a až pokles pod hranicu 30% by signalizoval prepredaný stav, čo značí, že tu ešte stále existuje priestor pre klesanie ceny, nie je vylúčený support na 126,48 – 119,33 USD/100 libier. Naopak, aby dokázali býčí obchodníci vziať opraty opäť do svojich rúk, potrebuje hodnota kávy uzavrieť nad hladinou 130,00 USD/100 libier. Podporu cene by mohol dodať záujem pražiarni o nákup kávy na týchto nízkych cenových úrovniach. Z noviniek, v piatok uverejnila Národná asociácia pre kávu v Guatemale dáta o exporte kávy z krajín ako Peru, Kolumbia, Mexiko, Dominikánska republika a centrálna Amerika za august 2009, ktorý bol na úrovni 1,771 mil. vriec, o 21% menej ako 2,237 mil. vriec v auguste 2008. Tieto správy však významný vplyv na cenu kávových kontraktov nemali. Investori i naďalej sledujú počasie v Brazílii, kde je práve obdobie kvitnutia kávovníkov pre úrodu v sezóne 2010/2011, to je zatiaľ priaznivé.  

Cukor a kakao naopak nereagovali na vývoj trhových faktorov (akcie, ropa), len popoludní sa zviezli na mierne oslabujúcom americkom doláre. Cena cukru po dvoch dňoch klesania opäť rástla, na čom sa podieľali okrem iného špekulácie o rozširovaní svetového deficitu produkcie (už i Kingsman SA zmenili odhad deficitu z júnových 5,1 mil. ton an 8,3 mil. ton), keď nepriaznivé počasie limituje zber úrody cukrovej trstiny v Brazílii a Indii. V Brazílii zrevidovala tamojšia asociácia zastrešujúca cukrový a etanolový priemysel, známa ako UNICA, objem spracovanej cukrovej trstiny a tým i produkcie cukru smerom nadol. Dažde, ktoré by mali prísť dnes a zajtra do hlavných pestovateľských regiónov krajiny môžu opäť spôsobiť oneskorenie a ťažkosti so zberom. I technické signály na trhu s cukrom sú podľa analytikov silné, keď denný graf pomaly dotvára formáciu hlavy a ramena a dáva tak priestor pre ďalšie výpredaje kontraktov. Ak sa cena dostane pod hladinu 22,00 USD/100 libier a na týchto úrovniach sa i udrží, môže to značiť potvrdenie medvedieho patternu a pravdepodobné sú ďalšie straty na hodnote. Na druhej strane, podľa prieskumu agentúry Bloomberg medzi obchodníkmi, brokermi a analytikmi, šiesti z deviatich opýtaných predpokladajú tento týždeň ďalší rast ceny kontraktu na cukor. Podľa ďalších odhadov, vzhľadom na dlhodobo silné býčie fundamenty a technické faktory, cena cukru má potenciál do júna 2009 vystúpiť na maximá z roku 1974 a dosiahnuť dokonca úroveň 66,00 USD/100 libier. Hlavným dôvodom sú problémy s počasím v Indii, kde bolo najhoršie monzúnové obdobie za posledných 7 rokov a ťažkosti s produkciu pretrvajú aj v nasledujúcom roku. Taktiež Brazília má problémy s počasím a nebude teda schopná vyplniť svojou úrodou tento produkčný gap vo svetovej ponuke. Taktiež rastúci dopyt importujúcich krajín (hlavne Rusko, Pakistan, Egypt, Indonézia a Japonsko) podporí tento vývoj. Pre dnešný deň je pravdepodobná rezistencia na 23,69 USD/100 libier a support na 22,45 – 21,68 USD/100 libier.

Do tretice, i kakao v piatok po dvoch dňoch klesania zmenilo smer a vybralo sa na sever, hlavne popoludní v reakcii na pohyb amerického dolára, neskôr do záveru obchodovania bol však jeho rastový potenciál obmedzený poklesom akcií a ropy, i silnejším USD. Fundamentálna stránka ostáva stále slabá, očakáva sa začiatok nového mesiaca, kedy by mali na trh začať prichádzať prvé čerstvé správy o zbere hlavnej úrody v západnej Afrike a EÚ, USA a Malajzia uverejnia dáta o spracovaní kakaových bôbov za 3.kvartál 2009, ktoré sa považujú za kľúčový indikátor svetového dopytu po kakau a čokoládových produktoch. Z noviniek, Indonézia, tretí top producent kakaových bôbov, očakáva, vzhľadom na priaznivé počasie v hlavnom pestovateľskom regióne na ostrove Sulawesi, rast outputu v tomto roku na min. 500 000 ton, oproti júnovým odhadom na 480 000 ton, v roku 2010 by mala byť produkcia v množstve viac ako 540 000 ton, prevyšujúc tak júnové predpoklady hovoriace o 500 000 tonách. Export by mal tento rok dosiahnuť 350 000 ton, v roku 2010 až 380 000 ton. Vývoj ceny je dnes možný v rozmedzí 3071 – 3029 USD/metrická tona, i v závislosti od trhových faktorov.

Americký dolár zatiaľ zhodnocuje vo vzťahu k euru či britskej libre, cena ropy je v miernom poklese (aktuálne 64,71 USD/barel) a klesajú zatiaľ aj futures kontrakty na akciové indexy DJIA a S&P500.

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)