Weekly: Býci zatím nepolevují. Nákupní náladu drží rostoucí optimismus

Minulý týden přinesl opět vlnu dobré nálady na finanční trhy, která se projevovala dalším růstem ceny finančních aktiv. Akcie, ale ve větší míře i komodity, tak za sebou mají další růstový týden, který se opíral především o sílící přesvědčení obchodníků, že největší světové ekonomiky již dosedly na své dno a nastoupily cestu stabilizace. O tom je přesvědčují denodenně také nově příchozí data, která nabízejí doposud velmi příznivý obrázek vývoje jak v USA, tak v Evropě. V minulém týdnu se mezi nejzajímavější zařadily americké výsledky maloobchodních prodejů, které, povzbuzeny šrotovací prémií, rostly v srpnu nejvyšším tempem za posledního tři a půl roku. Velmi dobře si navíc v USA vedla také srpnová průmyslová produkce a pozadu nezůstaly ani čísla z trhu s bydlením, kde se znovu zvyšovaly jak počty nově udělených povolenek, tak počty nově zahájených staveb. Oba ukazatele by však velmi pravděpodobně byly daleko níže, nebýt intervence americké centrální banky a vládního programu, který každému, kdo si poprvé kupuje dům, zaručuje daňovou slevu ve výši 8 tis. dolarů.

Ačkoliv přicházející data nepřestávají pozitivně překvapovat, stále se musíme ptát, bude-li schopen přiliv dobrých fundamentů pokračovat i v příštím roce, kdy ekonomiku Spojených států přestanou podpírat monetární a fiskální berličky. Velmi napjatá situace v bankovním sektoru a na trhu práce, zatím totiž něčemu takovému nenasvědčuje. Protože dění na akciových trzích, více než výhled do budoucna ale ovlivňuje současný stav, optimismus obchodníků zatím může ještě nějakou dobu přetrvávat. V momentě, kdy však začnou být tyto otázky aktuální (1Q 2010?), finanční trhy se podle nás budou muset začít přizpůsobovat nepříjemné realitě.

Více z dnešního Weekly naleznete na našich stránkách ZDE...